2022 年前三季度扣非归母净利润2.17 亿元，同比下降16%2022 年前三季度公司营收14.69 亿元，同比增长65%，归母净利润2.77 亿元，同比下降11%，扣非归母净利润2.17 亿元，同比下降16%。剔除股份支付费用影响后，2022 年前三季度扣非归母净利润4.69 亿元，同比增长35%。

    　　22Q3 单季度营收4.71 亿元，环比下降15%，归母净利润0.42 亿元，环比下降71%，扣非归母净利润0.24 亿元，环比下降80%；毛利率58.90%，环比下降0.51pct，净利率8.90%，环比下降16.95pct，净利率环比下降主要系研发费用率环比提升14.48%，以及摊销的股份支付费用大幅增加。

    　　信号链芯片销量稳步增长，电源管理芯片占比提升公司第一大业务为信号链芯片，22Q3 单季度信号链芯片营收3.37 亿元，占总营收的71%，同比增长12%，毛利率62.69%，同比下降3.61pct，环比下降0.38pct。信号链芯片销量稳步增长，霍尔传感器信号调理芯片等AFE 产品市场表现良好，多款信号链产品在新能源等市场广泛应用。

    　　第二大业务为电源管理芯片，22Q3 单季度电源管理芯片营收1.32 亿元，占总营收的28%，同比增长24%，毛利率49.29%，同比下降1.54pct，环比下降1.83pct。线性电源、电源监控及马达驱动等电源产品销售规模继续扩大，宽电压中小电流的降压DC/DC 变换器、GaN 驱动芯片等多款电源新产品实现量产。

    　　定增方案着力推进平台型建设，车规级产品扬帆起航10 月15 日，公司公告《2022 年向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）》，拟募集不超过40.19 亿元，其中临港综合性研发中心建设项目（14.38 亿元），高集成度模拟前端及数模混合产品研发及产业化项目（1.20 亿元），测试中心建设项目（7.80 亿元），以及补充流动资金（6.00 亿元），以着力推进平台型建设。

    　　公司积极布局汽车电子。9 月28 日，公司推出全球新一代汽车级大电流线性稳压器TPL8151Q，已顺利通过车规AEC Q100 认证。10 月13 日，公司推出全自主研发、拥有完整独立知识产权的CAN 收发器芯片TPT1042 和TPT1051，主要应用于汽车中各个模块之间的通信，产品已通过德国C&S 兼容性认证，是国首家2 款CAN 收发器同时获C&S 兼容性认证的芯片厂商。

    　　信号链国产标杆，电源管理芯片加速成长，维持“增持”评级公司是信号链类模拟芯片领军企业，同时发力电源管理/MCU，公司市场空间快速打开，预计公司2022~2024 年净利润分别为3.21/4.45/5.89 亿元，对应22/23/24 年PE 为65/47/36 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：宏观经济不及预期；地缘政治因素；疫情影响；研发不及预期等