事件：近日奥特维控股子公司奥特维科芯成功向国内光通讯龙头企业泰国生产基地批量交付多台光模块光学检测设备。

    　　公司光学检测设备获得多家头部企业订单，技术积累深厚：公司AOI 检测设备已逐步获得国内外光通讯领域客户的广泛认可，连续取得多家头部企业的采购订单。本次批量交付的光模块光学检测机采用直线电机驱动，具备精度高、速度快等特点。能够通过3D 智能线光谱共焦传感器生成3D 多层扫描、3D 形貌数据，基于3D 检测与算法实现缺陷检测和高度测量。同时，该设备采用深度学习智能算法，对各类缺陷进行准确检测，全面提升检测的准确性与智能化水平。

    　　光模块为算力Scale Out 架构核心组件，需求跟随AI 算力加速放量：近年来，随着全球数据中心建设及人工智能应用需求的持续爆发，光通讯市场正迎来新一轮的增长浪潮。光模块为算力Scale Out 核心组件。为打造集中高效的算力集群，光通信为必选项，光模块作为光电信号转换的核心部件，是算力集群建设的核心必选项。一方面，英伟达服务器将从GB200/GB300向Rubin 架构演进，提出了更高的信号传输带宽需求；另一方面，谷歌TPU服务器出货量预期提升，也将带动光模块需求持续上修。

    　　光模块过往为劳动密集型产业，技术迭代+海外扩产催生自动化需求：①技术升级：从800G 光模块升级至1.6T 光模块，人工组装的耦合精度和检测准确率逐步难以满足要求，使用自动化设备组装和AOI 设备检测为大势所趋。②需求快速放量：通过人工扩产速度渐渐难以满足持续上修的光模块需求，自动化设备稳定高效，未来将成为光模块行业扩产首选。③海外产能建设：为配套北美客户，现阶段光模块企业逐步开拓海外产能。考虑到东南亚地区劳动力素质与稳定性问题，自动化设备需求更加迫切。

    　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2025-2027 年归母净利润为6.8/6.1/6.4亿元，对应当前股价PE 约25/28/26 倍，考虑到公司半导体&锂电业务持续放量，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游扩产不及预期，研发进展不及预期。