本报告导读：

    业绩符合预期，核心产品订单表现优异。目前拓展丝网印刷整线、键合机、模组PACK线、锂电池叠片机、半导体装片机，具备市场潜力。

    投资要点：

    投资建议：公司核心产品持续受到市场认可，上调2023-25 年EPS 为5.31/7.62/10.17（+0.30/+0.70/+1.02）元，给予奥特维2024 年可比公司均值的14.66 倍PE，下调目标价至111.71（-13.81）元，增持。

    业绩符合预期。据公司2023 年年度业绩预增公告，预计 2023 年年度实现营业收入 56.57-62.86 亿元，同比增长59.83%-77.59%。归母净利11.55-12.83 亿元，同比增长62.05%-80.05%。归母扣非净利10.71-11.90 亿元，同比增长60.80%-78.67%。单四季度实现营收14.18-20.47 亿元，同比增长24.28%-79.40%。归母净利3.04-4.32 亿元，同比增长27.73%-81.51%。

    核心产品订单提升且保持快速增长，产品广受下游认可。截至2023Q3，公司新签订单 89.92 亿元/+75.93%，在手订单114.83 亿元/+76.34%。1）串焊机、划片机：2022H2 至今披露订单金额共26.43 亿元。作为组件串焊机设备龙头将持续受益技术迭代。2）单晶炉：22 年至今单晶炉新单超43.26 亿元，拓展天合/Adani/中成榆/晶品等新客户，产品广受下游认可。

    半导体键合机验证进展顺利，锂电获优质客户订单。1）半导体封测：公司生产的铝线键合机应用在半导体封测环节，目前该设备主要依赖进口。

    公司设备尚在客户验证阶段。截至目前已取得通富微电、华润安盛、中芯集成等企业的小批量订单。2）模组PACK 线：公司生产的锂电模组 PACK线分别用于圆柱电池、软包电池及方形电池；应用于锂电池储能的模组/PACK 生产线公司已取得阿特斯、天合光能、晶科能源等客户的订单。

    风险提示：募投项目实施后效益不及预期、项目研发失败风险。