投资要点

    　　事件：2023 年7 月3 日，公司公告中标通威太阳能（南通）划焊一体机的招标项目，中标金额约3.4 亿元。

    　　硅料价格触底刺激下游需求爆发，组件厂新玩家扩产动力强推动公司订单高增。

    　　通威系组件环节新玩家，2023 年2 月，通威（盐城）和通威（四川）招标30GW 组件产能，其中奥特维中标24GW（合计5.8 亿元，单GW 价值量2400 万元）。7 月奥特维再次中标通威（南通）3.4 亿元划焊一体机，我们预计此次奥特维中标份额约80%（与上次订单单价有差别主要系产品配置不同），在大厂扩产中占据绝对份额。

    　　受益于组件厂扩产，公司2022 年新签订单约73 亿元，同比+71%，2023Q1淡季不淡新签订单创历史新高达26 亿元，且Q2 环比仍有提升，我们预计全年新签订单有望突破120 亿元。

    　　2024-2025 年0BB 技术迭代下串焊机新签订单持续高增。

    　　目前东方日升进展最快，2023 年上半年招标1.5GW 量产订单，8 月量产0BB 组件，正在中试的厂商包括通威、爱康、华晟、REC 等，隆基等组件大厂有望开启试样。我们估计2024 年下半年大厂有望开启规模0BB 招标，有望复制SMBB 仅一年便大规模放量节奏，我们预计到2025年0BB 串焊机新增+存量替换市场空间140+亿元，相较于2023 年市场空间有望翻倍，奥特维作为串焊机龙头充分受益，2024-2025 年新签订单同比增速有望维持40-50%。

    　　盈利预测与投资评级：我们维持公司2023-2025 年归母净利润为11.25/15.78/21.56 亿元，对应当前股价PE 为26/19/14 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：新品拓展不及预期，下游扩产不及预期。