获晶澳组件设备中标；预计2021 年新签订单超35 亿元、在手订单超40 亿元

    1）获1.1 亿组件设备中标：据公司公告，公司成功中标曲靖晶澳、合肥晶澳组件设备扩产项目，中标金额达1.1 亿元。此次中标的两款设备（硅片分选机&多主栅划焊联体机），均为公司核心产品，拥有强劲实力及较高市占率（预计公司在光伏组件串焊机领域市占率超70%）。

    2）在手订单：截止2021 年三季度末，公司在手订单达36.25 亿元（含税），同比增长55%。叠加2021 年Q4 公司公告的晶科、正泰、宇泽、蜂巢、华晟、协鑫集成、德力芯半导体订单（合计金额预计超7 亿元），预计在手订单超40 亿元（2020 年底在手为24 亿元）。

    3）新签订单：2021 年前三季度，公司新签订单合计达28.6 亿元（含税），同比增长39%。叠加2021 年Q4 公司公告的新签订单统计，预计公司2021 年全年新签订单超35 亿元（2020 年新签为26.7 亿元），其中光伏设备订单占比超9 成。

    4) 2021 年业绩预告：预计2021 年为3.3 至3.4 亿元，同比增加110%-120%。

    短期：受益于光伏行业多重技术变革，设备迭代加速（仅1.5-2 年）。公司为串焊机70%市占率龙头，充分受益。同时，公司布局光伏单晶炉、价值量是串焊机6 倍，打开业绩成长空间。

    中长期：公司平台化布局，打开业绩第二成长曲线。公司半导体键合机设备进展顺利，已收获首批订单，有望在未来2-3 年接力光伏设备放量。锂电设备订单提速，覆盖核心优质客户。

    公司为组件串焊设备龙头；平台化布局，期待公司光伏、半导体、锂电设备多点开花

    1）组件串焊机：迎“大尺寸+多主栅+多分片”多技术迭代趋势，组件设备更新迭代周期加速。公司为组件串焊机设备龙头，市占率达70%，受益技术迭代，获华晟HJT 组件设备订单。

    2）光伏长晶炉：单晶炉价值量（1.2 亿/GW）是串焊机（0.2 亿/GW）的6 倍。公司收购松瓷机电、生产1600 及以上直拉式单晶炉、已获1.71 亿订单（含税），打开公司光伏第二成长曲线。

    3）半导体设备：公司为铝线键合机国产替代首家企业，已发国内多家封测厂验证，获无锡德力芯首批订单。未来向金、铜线键合机、及上游半导体设备延伸，打开半导体业务成长第二极。

    4）锂电设备：公司布局锂电模组+PACK 线，覆盖国内优质锂电客户。2021 上半年锂电订单达2020 全年水平，业绩有望提速。拟定增投资5000 万加码叠片机等电芯制造设备。

    投资建议：看好公司光伏、半导体、锂电设备领域未来5 年业绩接力放量

    预计公司2021-2023 年归母净利润至3.3/4.7/6.1 亿元，同比增长113%/41%/31%，对应PE 为54/38/29 倍。维持“买入”评级。

    风险提示：光伏下游扩产不及预期；半导体设备研发进展低于预期。