投资要点

    　　2024 年10 月29 日，公司2024 年三季报披露，前三季度公司实现营业总收入8285.18 万元，同比增长58.23%，实现归母净利润-7064.72 万元，亏损幅度同比有所扩大。2024Q3 单季度公司实现营收3110.11 万元，同比增长0.75%，实现归母净利润-421.64 万元。报告期内公司持续横向战略布局完善产品矩阵，进一步巩固核心竞争力。

    　　公司三季报披露，前三季度整体营收保持快速增长，应收账款管理取得成效

    2024 年前三季度，公司实现营业总收入8285.18 万元，同比增长58.23%；实现归母净利润-7064.72 万元，同比亏损幅度所有扩大。公司整体毛利率为42.63%，同比下滑23.50pct。在费用率方面，2024 年前三季度公司销售、研发及管理费用率分别为23.62%/108.12%/61.49%，同比分别降低4.70pct、降低8.10pct、提升11.85pct，公司在研发端保持坚定投入。截至2024Q3 末，公司应收账款为4.57亿元，相比2023 年末下降10.53%，应收账款管理取得成效。

    　　Q3 单季度，整体营收维持稳健

    　　单季度看，2024Q3 公司实现营业总收入3110.11 万元，同比增长0.75%；实现归母净利润-421.64 万元，整体毛利率为50.35%，同比下滑23.73pct。2024Q3 公司销售、研发及管理费用率分别为20.64%/67.64%/55.98%，同比分别下降2.40pct、下降3.78pct、提升26.16pct。

    　　24Q3 公司收购WIPL-D 软件源代码，CAE 核心产品矩阵进一步完善2024 年10 月，公司完成对WIPL-D D.o.o.公司全套软件源代码的收购，并成为WIPL-D 软件产品亚太地区唯一所有权人。WIPL-D 产品能够广泛应用在电磁兼容（EMC）、复杂目标雷达散射截面（RCS）分析、天线及天线阵设计等场景。

    　　完成此次收购后，索辰科技在电磁领域的CAE 软件矩阵进一步完善，有望提升在行业内的核心竞争力，赋能公司加速打开下游市场空间。

    　　盈利预测与估值

    　　我们预计公司2024-2026 年实现营收4.19/5.65/7.45 亿元，同比增长30.75%/34.87%/31.87%，归母净利润分别达到0.67/0.92/1.31 亿元，同比增长15.71%/38.20%/42.59%，对应EPS 分别为0.75/1.03/1.47 元。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　市场竞争加剧带来的风险；订单增长或落地确收不及预期带来的风险；AIGC 相关技术实现和商业化推广不及预期带来的风险。