投资要点：

    　　公司官方公众号发布收购欧洲WIPL-D全套源代码。据公众号内容，索辰科技收购WIPL-D软件产品全套源代码，成为WIPL-D 软件产品亚太地区唯一所有权人。

    　　WIPL-D 具备30 余年的电磁仿真软件开发经验。据公司公众号，该产品发展超30 年，总部位于欧洲，是一款基于高阶矩量法（HOMOM）开发的三维全波电磁仿真设计产品套件，后续源代码将直接整合进入索辰现有产品平台中，进一步完善产品线。

    　　资金、资源优势开始兑现，有望成为行业整合者。公司23 年4 月上市，募集资金净额23.16亿元，此外，公司参与多项国家重大科研专项，合作单位级别高，具备一定资源优势和行业认可度，有望支持公司通过外延战略丰富产品功能模块，协同实现行业整合。现阶段以收购源代码形式拓展收购思路，完成产品拓展，后续有望持续通过多种形式收购拓展产品线，完成行业整合。

    　　补齐电磁领域短板，有望提升市场份额。索辰此前在流体、结构两大方向已经较为成熟，在电磁领域存在模块丰富度的短板，此次收购电磁源代码对索辰仿真软件整体的功能完善性有大幅提升，有助于进一步提升索辰在各行业市场份额。

    　　雷达、天线等特殊行业领域得到进一步覆盖。WIPL-D 能够广泛应用在电磁兼容（EMC）、复杂目标雷达散射截面（RCS）分析、天线及天线阵设计、天线布局、天线罩设计优化、微波电路设计仿真、近场微波成像仿真等诸多应用场景。这些场景为军工等特殊行业的重要应用场景，丰富后进一步满足国产化需求。

    　　军工行业有望持续高增、民用市场+机器人突破开启。军工行业国产化趋势明显，目前CAE国产化率仍处于较低水平，后续有望延续高增态势；民用市场以汽车为抓手，整合销售团队实现持续突破，先军后民路线充分验证产品力。此前设立机器人相关子公司，完成核心力学求解能力的拓展，结合上海交大高峰教授实验室机器人研发经验，实现动态性能算法优化以软硬一体解决方案交付。

    　　维持“买入”评级。维持此前盈利预测，我们预计公司24-26 年分别实现营业收入5.1、7.1、10.0 亿元；实现归母净利润0.7、0.8、1.2 亿元。基于CAE 行业国产替代趋势，以及公司机器人、民用市场的拓展，维持“买入”评级。

    　　风险提示：六维力学传感器推广不及预期的风险；民营客户拓展不及预期的风险；应收账款收回不及预期风险；客户集中度较高风险；毛利率下滑风险。