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利元亨(688499)机构评级研报股票分析报告

 
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利元亨(688499):业绩符合预期 着力打造平台型公司

http://www.chaguwang.cn  机构:国泰君安证券股份有限公司  2022-10-30  查股网机构评级研报

  本报告导读:

      公司22Q3 营收稳定增长,利润率保持合理水平,战略上发力光伏、氢能等领域。

      投资要点:

      业绩符合预期。公 司前三季度实现营收29.35亿元/+77.06%,归母净利2.83亿元/+80.72%;扣非归母净利2.66 亿元/+75.02%。单三季度实现营收11.91亿元/同比+95.19%/环比+26.88%,归母净利1.14 亿元/同比+96.92%/环比+26.6%;扣非归母净利1.14 亿元/同比+106.21%/环比+42.24%。考虑疫情影响,下调公司22 年EPS 至5.15(-0.37)元,维持23-24 年EPS8.94、12.87 元,维持目标价331.2 元,增持。

      利润率稳定,在手订单充足。公司22Q3毛利率36.05%,净利率为9.28%,整体利润率表现进入较为稳定态势,我们认为公司在整线上的能力将带来降本增效,后续利润率仍有提升空间。公司在手订单充足,截至 2022 年7 月末,公司在手订单及中标通知金额为93.29 亿元(含税),其中锂电设备订单金额为90.27 亿元。

      与冯·阿登纳战略合作发力光伏设备,氢能设备实现突破。22 年10 月,利元亨与冯·阿登纳(VON ARDENNE)签订战略合作,将在光伏(异质结、钙钛矿)、储能等领域展开深度合作,冯·阿登纳真空镀膜设备领域技术领先,而利元亨在自动化、设备生产等方面优势明显,此次合作将使得两家公司优势互补,大幅提升产品竞争力。氢能设备方面,公司通过自主研发,推出了氢燃料电池系统的全工艺制造解决方案,已与国家电投建立合作关系。

      催化剂:光伏设备研发取得突破、锂电设备中标大单风险提示:全球新能源车销量不及预期

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