业绩简评

    　　2024 年4 月17 日，公司发布2024 年一季报。

    　　1）2023 年公司实现营业收入3.23 亿元，同比增长34.12%；实现归母净利润1.03 亿元，同比增长48.39%；

    　　2）2023Q4 公司实现营业收入1.01 亿元，同比增长48.01%，环比增长14.59%；实现归母净利润0.32 亿元，同比增长66.44%，环比增长13.40%。

    　　3）2024Q1 公司实现营业收入1.04 亿元，同比增长101.95%，环比增长3.22%；实现归母净利润0.31 亿元，同比增长324.85%，环比增长-3.93%。

    　　经营分析

    　　单季度营收创历史新高，公司步入高增长轨道：在下游需求相对分化，高性能计算与汽车电子高景气度，以及手机、PC 等消费电子需求弱复苏的背景下，公司克服了行业下行周期、景气度分化、竞争加剧等不利因素影响，围绕产品持续拓展，加大客户覆盖面，实现公司业绩快速增长。2024Q1 公司实现营收1.04 亿元，连续四个季度环比增长。2024Q1 综合毛利率54.11%，环比维持稳定。

    　　持续加大研发投入，汽车电子等新品持续拓展：2024Q1 公司研发费用0.22 亿元，占营业收入的比重为21.47%，公司始终维持20%以上的高研发投入，积极布局高清视频桥接、高清视频传输、汽车电子等领域新品。公司4K/8K 超高清视频信号桥接芯片开始批量出货，同时积极研发面向HPC、新一代通讯等的高速数据传输芯片，已有PCIe 桥接芯片和Switch 芯片项目在研。汽车电子业务为公司重要第二成长曲线，公司部分高清桥接芯片已导入车载抬头显示系统以及信息娱乐系统，目前已有8 颗料号通过AEC-Q100认证。而针对高端汽车内视频长距离传输和超高清视频显示开发的车载SerDes 芯片组已如期进入验证测试阶段。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　我们预计24-26 年收入分别为4.72/7.24/10.84 亿元，归母净利润为1.50/2.29/3.42 亿，对应EPS 为2.16/3.31/4.94 元，继续维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　下游需求不如预期；市场竞争加剧；产品迭代不及预期；限售股解禁。