投资要点：

    公告：公司2023 年上半年收入2.01 亿元，同比+50.4%；归母净利润0.11 亿元，同比+891.2%，扣非净利润0.05 亿元，同比+177.2%。2Q23 公司收入1.21 亿元，同比+54.7%；归母净利润0.16 亿元，同比+115.8%；扣非净利润0.11 亿元，同比+101.5%。业绩符合预期。

    2Q23 公司净利率环比转正。2Q23 公司毛利率31.1%，同比下降0.54pct，环比提升1.59pct；净利率达12.9%，同比提升3.65pct，环比提升18.5pct （1Q23 净利率为-5.64%），盈利能力持续改善。1H23 公司毛利率达30.5%，净利率为5.48%。

    持续加大研发投入，研发费用同比增长35.2%。1H23 公司增加研发投入大力开发新产品，研发人员数量同比增长38.7%至129 人，占公司总人数的 57.9%，薪酬增加、测试费、材料费、专利费等研发费用大幅增加。截至1H23，公司新增知识产权项目申请34 项（其中发明专利18 项）, 获得新增授权专利13 项；新增2 项核心技术，均为自主研发，分别是高精度光传感器检测技术、高精度表冠旋转检测技术。

    无线充电产品线是业绩增长新动力。公司1H23 收入同比增速超50%，主要系电源管理芯片稳定增长、无线充电产品增幅较大。其中，无线充电产品收入达0.51 亿元，同比增长132.8%，收入占比达25.3%；LED 产品收入达1.50 亿元，同比增长34.4%。

    公司向汽车电子领域拓展。以车载无线充电芯片、LED 车灯照明芯片为切入点，完善CANSBC、CAN 总线接口、LDO、雨量/光照传感器等汽车电子芯片的产品布局。截至目前，公司的车载无线充电发射端芯片通过了AEC Q-100 车规标准认证，车载LED 照明产品研发进展符合预期。

    拓宽工艺平台。截至1H23，公司已完成700V-BCD 高压集成工艺及100V-BCD 器件工艺的开发，并且与头部晶圆厂积极开发12 寸晶圆的90nm 40V BCD 工艺，使得产品在性能与功能提升的同时更具性价比，进一步提升产品竞争力。

    投资分析意见：维持盈利预测，维持买入评级。预计公司2023-2025 年营业收入分别为5.05、6.54、8.69 亿元，归母净利润分别为 0.76、1.32、1.73 亿元，对应2024 年PE为54x，维持买入评级。

    风险提示：驱动芯片需求不及预期，无线充电产品对大客户依赖，汽车芯片拓展不及预期等。