事件描述

    8 月29 日，公司发布2023 年年度报告。根据公告，2023 年上半年公司营业收入为6.47 亿元，同比增长61.61%；归母净利润为2.57 亿元，同比上升54.33%。

    业绩实现高速增长

    2023 年上半年国内高可靠集成电路市场略有波动，但公司全体员工齐心协力、勇创善为，推动公司经营情况持续向好。

    上半年公司新增4 项核心技术，分别是基极电流消除技术、GaAs MMIC器件亚态阻抗匹配技术、高可靠防桥臂直通驱动技术、栅极大功率驱动技术。公司基于放大器、转换器、接口电路、电源管理器、系统封装集成电路、MCU、存储器、抗辐照电路、时钟管理电路、射频微波电路等产品方向开展自主研制，通过项目牵引目前共形成了18 项核心技术，上述核心技术均已应用于公司主要产品。

    持续研发投入以夯实技术领先地位

    公司高度重视人才布局，上半年成功引进2 位博士、6 位集成电路高端人才、其他研发人员引进20 人，公司研发人员数量占公司人员总数的 27%。“贵阳+成都+西安+南京”四位一体的芯片创新研发集群优势逐渐形成，逐渐掌握选型主导权，不断提升公司产品竞争力。

    公司形成了一种优化电调衰减器中间态驻波的方法及其电路、一种运算放大器输入级电路及输入级差分对电路等新技术专利，共计申请发明专利12 件、实用新型专利7 件、软件著作权1 件、集成电路布图设计47件；已授权发明专利9 件、实用新型专利7 件、集成电路布图设计20件。

    投资建议

    预计公司2023-2025 年归母净利润分别为4.46/6.33/8.32 亿元，对应增速为47.2%/41.9%/31.4%。对应PE 分别为42.95、30.27、23.04 倍。维持“买入”评级。

    风险提示

    下游需求低于预期，研发不及预期，产能释放不及预期。