政策推动虚拟现实落地，凌云光卡位上游有望核心受益。近日，工信部等五部门联合印发的《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》提出，三维化、虚实融合沉浸影音关键技术重点突破，产业生态进一步完善，虚拟现实在经济社会重要行业领域实现规模化应用等发展目标。凌云光是国内工业机器视觉+VR/AR技术的双龙头，卡位VR/AR产业链最上游内容制作端，有望成为有关政策的核心受益者。凌云光拟投资设立元宇宙领域的全资子公司元客视界与控股孙公司元客方舟，预计将推动公司在元宇宙虚拟现实、数字人、沉浸媒体、全息通信等业务的发展。

    　　应用场景进一步向纵深拓展，数字人产业发展有望提速。目前数字人的应用领域主要集中于影视制作、短视频、传媒等泛娱乐领域。在技术进步和软硬件的普及下，数字人有望进一步拓展多元化应用场景，利用其高保真形象优势进一步拓宽下游，在多个领域加速落地。我们粗略判断，2025年我国数字人产业规模将突破2500亿元。

    　　深耕数字人及动作捕捉，凌云光经验与技术领跑行业。凌云光将多年视觉技术与影视工业化经验相结合，覆盖数字人制作流程，通过光场建模、运动捕捉等，提供全栈式数字人解决方案，提升制作效率和内容制作品质。在数字人领域，凌云光先后为央视五一晚会、春节晚会等大型综艺晚会、网剧《热血长安》、北京冬奥手语数字人、虎牙虚拟数字人、3D动画《爵迹》《地灵曲》等成功提供了运动捕捉与数字建模产品及解决方案。

    　　发布数字人元工厂赋能计划，凌云光助力数字人“造梦”。凌云光作为视觉人工智能与光电信息领域的全球领导公司，基于多年视觉图像技术积累，打造数字人制作/直播、运动捕捉、虚拟演播等产品和解决方案，为影视、游戏等行业提供立体视觉服务，创造出美轮美奂栩栩如生的虚拟世界。2022年7月，凌云光发布数字人元工厂赋能计划，现已在北京市石景山区首钢高端产业综合服务区、北京市朝阳区西店记忆文创小镇等地开展项目建设与实施，未来计划在北京、深圳、上海、杭州、厦门、成都、长沙等元宇宙生态较好、发展潜力较强的城市投资，以进行属地化新建及扩建。

    　　风险提示：产品开发不及预期风险、代理业务风险、境外采购风险、税收优惠及政府补助风险、新冠肺炎疫情风险