2022 Q3 归母净利润同比增长72.33%，业绩超预期公司发布2022 年第三季度业绩报告，2022 前三季度公司实现营业收入20.28 亿元，同比增长17.47%，实现归母净利润1.58 亿元，同比增长47.16%，实现扣非归母净利润1.46 亿元，同比增长50.03%。其中，2022 Q3 实现营业收入7.40 亿元，同比增长25.30%，实现归母净利润0.79 亿元，同比增长72.33%，实现扣非归母净利润0.74 亿元，同比增长70.73%。我们维持公司2022-2024 年归母净利润至2.21、2.80、3.85 亿元，对应EPS 分别为0.48、0.61、0.83 元/股，当前股价对应的PE 分别为60.4/47.6/34.6 倍，维持“买入”评级。

    　　自主产品占比提升叠加规模效应，带动公司盈利水平提升公司逐步形成以自主研发业务为主、代理业务为辅，以机器视觉业务为主、光通信业务为辅的业务布局，机器视觉产业链不断向纵深化发展。公司自主业务毛利率相比代理业务显著更高，后续伴随自主业务营收占比逐步提升，公司整体盈利能力将进一步提升。2022 年前三季度公司毛利率为35.08%，同比提升1.64pct，净利率为7.80%，同比提升1.57pct，公司毛利率提升的主要原因为自主产品更趋完善，自主产品收入比例稳步提升。同时，伴随收入规模不断增长，规模经济效益逐步体现，公司盈利水平也将进一步提升。

    　　研发投入加大，“2022 年国家技术创新示范企业”称号彰显公司核心竞争力2022 年前三季度，公司研发投入达2.71 亿元，同比增长30.26%，占营业收入比例为13.36%；Q3 单季度研发投入达0.97 亿元，同比增长23.98%。高研发费用率保障公司技术创新能力。根据公司公告，2022 年9 月19 日，公司被认定为“2022年国家技术创新示范企业”，展现了公司自主研发与科技创新的综合实力，将对公司发展起到积极的促进作用。未来，公司将持续加大研发投入，充分发挥科研平台的引擎作用，全面提升企业创新能力，建立有竞争力的技术创新体系，力争服务更多行业需求，不断增强公司的综合竞争力。

    　　风险提示：大客户流失风险；产品毛利率下降风险；市场竞争加剧风险。