事件：

    　　10 月22 日，公司发布2021 年三季报，2021 年前三季度实现营业收入5.44亿元，同比增长38.33%；归母净利润1.22 亿元，同比增长31.57%；扣非后归母净利润1.01 亿元，同比增加28.53%。前三季度营业收入和净利润均实现高速增长。第三季度公司实现营业收入1.88 亿元，同比增长40.30%；实现归母净利润0.40 亿元，同比增长70.59%；扣非后归母净利润0.32 亿元，同比增长57.36%。

    　　点评：

    　　Q3 公司收入利润高速增长，盈利能力环比提升2021Q3 公司经营表现亮眼，第三季度营业收入继续高速增长，同比增长40.30%；同时，公司Q3 实现归母净利润0.40 亿元，同比增长70.59%，增速大幅高于半年报增速，公司业务经营实现收入利润均高速增长。第三季度公司期间费用率同比基本持平，其中销售费用率为17.5%，同比下降2.7个百分点。

    　　继续保持高水平研发投入，体外诊断与治疗与康复产品开发升级稳步推进报告期内，公司研发费用为4695 万元，研发费用率25.0%，同比增加1.7个百分点，这表明公司对创新驱动发展战略的坚持。报告期间，公司共获得了5 项治疗与康复设备医疗器械注册证，2 项体外诊断医疗器械注册证，涉及肿瘤标志物、凝血/血栓检测、激素检测等领域的35 项化学发光试剂项目已完成注册检测，并提交注册评审。

    　　公司股权激励计划彰显长期业绩信心，激发核心团队积极性2021 年10 月11 日，公司推出的期权激励计划中，授予管理团队及技术骨干334 人。行权条件是在2020 年的基础上，2021-2023 年的营业收入增长率分别为30%、60%、90%，对应的目标收入分别为7.2 亿元、8.9 亿元、10.5 亿元，充分显示了公司对业绩的信心，展现了公司对人才队伍建设的重视，有利于调动核心团队的积极性。

    　　盈利预测与投资评级

    　　我们预计公司2021-2023 年营业收入分别为7.71/10.68/14.73 亿元，归母净利润分别为2.01/2.90/3.99 亿元。普门科技作为在电化学发光领域第一家国产企业，在技术上拥有较强的优势，且公司在康复设备、光电医美领域业务持续发力，继续给予“买入”评级。

    　　风险提示：行业竞争加剧风险；终端业绩不及预期；疫情反复的风险