上调盈利预测，维持目标价，维持增持评级。公司发布2023年度业绩预告，预计归母净利润为-3.7 亿元，盈利改善好于此前预期，为此我们上调2023-2025 年归属母公司净利润为-3.67 (+19.89%) /0.48(+0.00%)/5.00(+0.00%)亿元，对应EPS 上调至 -0.11(+15.38%)/0.01(+0.00%) /0.15(+0.00%)元。维持目标价10.82 元，维持增持评级。

    　　减亏略超预期，深化降本增效。公司预告2023 年实现归母净利润约-3.7 亿元，相较同期预计减亏金额3.03 亿元，同比减亏45.09%。扣非归母净利润约为-5.6 亿元，同比减亏约2.68 亿元，同比减亏32.43%。

    　　公司盈利能力持续改善，主要受益于公司加强开拓市场，无线主设备、基站天线、新业务收入保持增长，同时公司持续深化降本增效，盈利能力逐步改善。

    　　卫星行业持续催化，关注低轨卫星业务发展。2024 年1 月10 日，SpaceX 正式宣布成功使用星链卫星发送短信。根据官网介绍，SpaceX直连手机业务可以与现有手机配合，即无需更换硬件，便可以无缝连接文本、语音和数据。该业务预计2024 年实现发送短信，2025 年实现语音通话和网络浏览，以及连接物联网设备。海外卫星行业技术发展迅速，关注国内低轨卫星产业链发展机遇。

    　　催化剂：主设备份额持续提升，国内低轨卫星产业链政策

    　　风险提示：卫星产业发展不及预期，主设备份额不及预期。