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华光新材(688379)机构评级研报股票分析报告

 
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华光新材(688379):传统、新兴、海外领域营收齐增 盈利能力显著提升

http://www.chaguwang.cn  机构:浙商证券股份有限公司  2024-08-29  查股网机构评级研报

  投资要点

      公司24H1 实现营业收入8.68 亿元,同比+23.46%;归母净利润0.45 亿元,同比+39.02%;扣非归母净利润0.44 亿元,同比+51.30%。24Q2 单季度实现营业收入5.07 亿元,同比+22.48%;归母净利润0.37 亿元,同比+54.41%;扣非归母净利润0.37 亿元,同比+71.09%。

      传统领域+新兴赛道+海外市场齐发力,构筑24H1 营收出色表现2024 年上半年公司继续在传统优势领域稳扎稳打,同时持续大力拓展新赛道,并且积极开拓海外市场,在各业务领域均实现了亮眼增长。其中,制冷行业和电力电气行业收入同比增长分别超20%和30%,持续巩固公司在传统优势领域的领先地位;同时,电子及新能源汽车等新赛道收入分别同比增长近55%和30%,新赛道收入持续高增;此外,公司围绕海外客户需求不断提升产品力,加快拓展亚太、北美、欧洲、中东等市场,24H1 海外销售规模同比增长近50%。

      传统领域+新兴赛道+海外市场齐发力,共同推动公司24H1 实现营业收入8.68 亿元,同比+23.46%。

      大宗原材料价格上涨,叠加深化推进提质增效举措,24H1 盈利能力显著提升24H1 公司实现毛利率15.04%,同比+1.31pct;24Q2 实现毛利率17.62%,同比+2.44pct。随着上半年大宗原材料白银价格的上涨,公司盈利水平得到显著修复;同时,在新产线顺利投产、以及公司持续深化推进精益管理、工艺优化、设备改造及管理变革等系列举措,产品规模效益和公司运营效率逐步提升,推动整体盈利能力的提升,24H1 公司实现归母净利润0.45 亿元,同比+39.02%;24Q2单季度实现归母净利润0.37 亿元,同比+54.41%。

      盈利预测及估值

      预计2024-2026 年整体营业收入分别为18.25/22.71/27.41 亿元,对应增速分别为28.97%/24.44%/20.71%,归母净利润分别为0.66/0.93/1.28 亿元,对应增速分别为58.20%/40.87%/38.06%,对应EPS 分别为0.74/1.04/1.43 元。维持“买入”评级。

      风险提示

      制冷和电力电气等传统优势领域下游需求疲软;新能源车和电子等新赛道下游需求不及预期;原材料价格波动风险。

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