事件:公司10 月20 日发布《2022 年前三季度业绩预告》,预计实现营业收入25.3~28 亿元,同比上升51.83%~68.03%;归属上市公司股东的净利润3.82~4.22 亿元,同比增长30.87%~44.57%。
1、三季报同比高增,T/R 组件和射频模块持续增长根据公司业绩预告,2022 年前三季度公司实现营业收入区间为25.3~28.0 亿元,同比上升51.8%~68.0%,取中值26.65 亿元计算,同比增长59.9%;22Q3 预计实现营业收入取中值计算后为9.29 亿元,同比增长74.0%。
2022 年前三季度公司实现归母净利润3.82~4.22 亿元, 同比增长30.9%~44.6%。取中值4.02 亿元计算,同比增长37.72%;22Q3 预计实现归属上市公司股东的净利润取中值计算后为1.4 亿元,同比增长40.9%。盈利能力方面,取中值,2022 前三季度公司净利率预计达15.1%,较去年的17.5%同比下降2.4%,我们预计基于公司销售产品的结构性变化,营收增速快于利润增速导致净利率略有下滑。
2022 年前三季度公司实现扣非归母净利润3.67~4.05 亿元, 同比增长31.7%~45.3%。取中值3.86 亿元计算,同比增长38.5%;22Q3 预计实现扣非归母净利润取中值计算后为1.32 亿元,同比增长38.6%。
报告期内,公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长,主要原因是报告期内市场需求持续增长,公司科研、生产任务交付等情况较好,有源相控阵T/R 组件和射频模块产品销售收入增加,从而实现经营业绩的稳步增长。
风险提示:新产品研发不及预期、市场竞争加剧、技术/技术人员流失、国防Capex 不及预期风险等