事件:致远互联发布2023 年半年度报告。2023 年上半年,公司实现营业收入4.79 亿元,同比增长13.14%;实现归母净利润0.21 亿元,同比下降38.81%,实现扣非净利润0.18 亿元,同比下降40.63%。
点评:
成本端增长致使业绩承压。2023 年上半年,公司实现营业收入4.79 亿元,同比增长13.14%;实现归母净利润0.21 亿元,同比下降38.81%。
净利润的下降主要因销售费用、研发费用增长所致。公司销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长34.07%、12.85%、21.01%,费用率分别同比增加7.02pct、-0.02pct、1.59pct,其中销售费用增长主要系人员费用、市场及差旅费用增长所致。
百万以上合同收入稳健增长,加强行业信创布局。报告期内,公司加强客户价值经营,签约金额达百万以上合同客户贡献收入10,544.77 万元,同比增长21.26%;公司持续推动行业信创布局,着力加强“一体化平台底座”和“行业/领域协同解决方案”的价值持续提升,覆盖金融、教育及医疗等重点行业,上半年行业信创合同金额6,696.74 万元,同比增长98.18%;推动云转型战略,取得云收入6,096.18 万元,同比增长47.06%。
基于平台能力,从OA 到COP,进一步拓展协同运营商业边界,直销收入中OA(协同办公)收入为8,078.35 万元,同比增长14.39%,非OA(协同业务和协同运营)收入为24,376.18 万元,同比增长11.68%。
投入研发AICOP,拓展市场空间。2023 年7 月公司发布向不特定对象发行可转债预案,拟募资7.04 亿元,其中3.88 亿元用于AICOP 研发及产品化项目,基于大语言模型、模型微调、提示词工程和矢量数据库等先进的人工智能技术实现协同运营平台(COP)的智能化服务升级和应用创新。利用新一代AI 技术加强公司平台及产品的智能化服务能力,公司有望实现产品价值升级,抢占协同管理市场结构性的增长机会。
投资建议:预计公司2023-2025 年营业收入分别为12.63、16.39、21.30亿元,归母净利润分别为1.13、1.88、2.74 亿元,EPS 分别为1.47、2.44、3.54 元/股。维持“买入”评级。
风险提示:信创落地不及预期;技术研发不及预期;市场竞争加剧。