投资要点：

    中国领先的协同管理软件提供商。公司是协同管理软件行业领先的软件产品、解决方案与服务提供商，目前拥有30,000 多家企业和组织级客户，业务范围基本覆盖全国大部分省、自治区及直辖市，下游客户包括中国建筑、中国医药集团、国家电力投资集团、中粮集团、中核集团、中国移动、招商银行、中信银行、星巴克、壳牌石油、今日头条、滴滴出行等国内外知名企业以及中国注册会计师协会、国家广电总局、贵州省人民政府等政府及事业单位。

    开放平台+丰富产品体系。公司自主创新开发的包括CTP、CAP、CMP、CIP、CDP 等协同平台（V5 协同平台），以及FormtalkPaaS 云平台具有高度开放性、稳定性、可扩展性和集成性。在协同管理平台V5 上公司推出了三大产品线：面向中小企业组织的A6 系列产品、面向中大型、集团企业组织的A8 产品系列，以及面向政府行业和事业单位的G6 产品系列。未来公司将针对现有A6、A8 系列产品，在V5 协同平台性能不断优化提升基础上，推动公司协同软件“精品工程”建设，通过CAP+、Formtalk、M＋先进的云计算技术、移动互联技术、大数据与人工智能技术，建立起PaaS+SaaS 的协同应用新模式和新业态。

    拟募集资金约3.49 亿元。募集资金将投资新一代协同管理软件优化升级项目1.20 亿元，协同云应用服务平台建设项目1.08 亿元，西部创新中心项目0.83 亿元以及营销服务平台优化扩展项目0.39 亿元。

    营收净利快速增长，研发费用高占比。2016-2018 年，公司营业收入分别为37659.28 万、46691.52 万、57809.25 万；归母净利润分别为1753.33 万、4466.02 万、7297.77 万；毛利率分别为75.86%、78.28%、77.88%；公司研发费用分别为5443.75 万、6849.47万、7682.39 万；研发费用占收入比重分别为14.46%、14.67%、13.29%。

    选择第一条上市标准，建议采用PE 估值方式。公司符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2 条第（一）款的上市标准：预计市值不低于人民币10 亿元，近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000 万元，或者预计市值不低于人民币10 亿元，近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1 亿元。

    风险提示：新产品开发风险，经营业绩季节性波动风险，核心技术人员流失风险