投资要点：

    专注超声医学影像设备，国内技术领先。公司是国内专业的、具有完全自主知识产权的领先超声医学影像设备及相关技术提供商，多年专注于超声医学影像设备的研发、制造和销售。公司先后承担了“十二五”国家科技支撑计划“专用超声诊断探头部件及系统研发”、“十三五”国家重点研发计划“乳腺三维超声容积成像系统及面阵探头的研制”项目的研发工作。产品多次入选“国家高新技术产品”、“国家重点新产品”等国家重点产品推广、指导名单和目录，并远销国内外100 多个国家和地区。莫善珏、莫若理、陆坚三人合计持有公司94.68%的股份，为公司实际控制人（其中莫善珏与莫若理为父女关系，莫若理与陆坚为夫妻关系）。

    业绩高增长，毛利率逐年提高。2016-2018 年公司营业收入分别为1.67、2.72、3.27 亿元；归母净利润分别为3047、6404、9506 万元；经营性现金流净额分别为4215、6220、7142万元；毛利率分别为57.49%、59.42%、61.14%；研发费用占收入比重分别为16.93%、12.19%、12.65%；销售费用占收入比重分别为17.43%、13.38%、13.91%；资产负债率分别为50.13%、39.37%、35.34%。受益于医疗诊断市场需求的持续增长和自身积累的相对技术优势，公司业绩处于高增长期。得益于产销量规模的释放、工时效率及工艺水平的提升和产品良率的提高，公司毛利率逐年提高。

    深耕超声领域，构筑“技术差异化优势”。公司深耕超声医学影像设备领域23 年，现已积累的境内外专利165 项（其中发明专利45 项）、软件著作权62 项及申请中专利160 余项。在超声探头技术方面，公司在探头的高衰减背衬、低衰减匹配层透声材料、低衰减透镜材料、新型压电材料和1-3 压电复合材料、单晶材料等方面取得了较大的突破，实现了图像质量的飞跃；在超声人工智能核心算法方面，公司居国内、国际领先地位，目前已在2 个病种上取得进展，并在技术上实现了3 项国际领先：超声乳腺四分类人工智能、动态多模态人工智能、颈动脉斑块稳定/易损性人工智能。公司拟募资9.53 亿元，主要用于提升产能和研发创新。

    公司符合《科创板上市规则》2.1.2 第一项条件。公司近两年归母净利润分别为6,404 万元、9,506 万元，公司选择适用《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》2.1.2 条款的第（一）项上市标准：预计市值不低于人民币10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000 万元，或者预计市值不低于人民币10 亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1 亿元。

    风险提示：行业竞争及行业政策变动风险，贸易摩擦风险，产品结构单一风险