公司发布2023 年年报及2024 年一季报。2023 年，公司实现营收5.25 亿元，同比-39.09%，实现归母净利润-0.24 亿元，同比-109.17%。2024 年一季度，公司实现营收1.02 亿元，同比-9.77%，实现归母净利润-0.13 亿元，同比-216.34%。

    　　加大研发投入，持续技术积累。2023 年，公司依托募投项目新建的研发中心打造公司总部研究院，研发投入达到4745.92 万元，占营业收入的9.04%。

    　　公司在建立技术优势，储备新产品的同时，高度关注技术壁垒的建立。2023年，公司新申请专利18 项，获得授权19 项目（其中13 项为发明专利，6 项为实用新型专利）；参与制定团体标准2 件，公司通过专利布局，建立坚实的技术壁垒，为公司技术创新构筑了知识产权护城河。

    　　积极推进项目建设，助力公司快速发展。2023 年，公司积极推进募投项目“年产6000 吨碳酸亚乙烯酯，3000 吨氟代碳酸乙烯酯项目”的建设，同时加快“年产20 万吨低能耗高性能锂电池负极材料项目”、“新建年产500 吨二氟草酸硼酸锂、2000 吨甲烷二磺酸亚甲酯项目”、“年产80000 吨氯代碳酸乙烯酯项目”、“年产500 吨双氟磺酰亚胺锂项目”等自筹项目的建设，预计完工释放产能后，将助力公司业绩更上一层楼。

    　　发布“提质增效重回报”专项行动方案，未来将通过分红等各种方式回报投资者。公司自2022 年上市以来，一直坚持稳健、可持续的分红策略，2022年度，公司共计派发现金红利1.1 亿元，分配的现金红利占当年归属于上市公司股东净利润的42.18%。未来，公司将继续统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡，综合考虑包括分红、回购、延长锁定期等各种方式，持续提升股东回报水平。

    　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2024~2026 年归母净利润分别为0.19亿元、0.86 亿元、2.04 亿元，EPS 分别为0.12 元、0.54 元、1.28 元，按照2024 年BPS 23.37 以及1.4-1.5 倍PB，对应合理价值区间32.72-35.06 元，维持“优于大市”评级。

    　　风险提示：原料和产品价格大幅波动，项目建设投产进度不及预期，下游需求不及预期，安全生产与环保合规风险。