事件：公司发布2024 年半年度报告，2024H1 实现营业收入1.59 亿元，同比增长12.40%；归母净利润0.63 亿元，同比增长4.15%；扣非归母净利润0.62 亿元，同比增长3.63%。

    点评：

    营收稳健增长，净利润增速受转固影响：2024 年上半年度公司实现营业收入1.59亿元，同比增长12.40%；实现归母净利润0.63 亿元，同比增长4.15%；实现扣非归母净利润0.62 亿元，同比增长3.63%。受大兴基地项目完工结转固定资产带来的折旧、摊销费用增加等因素的影响，净利润增速低于营业收入增速。

    研发投入持续增加，凝血诊断产品持续推出：2024 年上半年公司研发投入1029.86 万元，同比增长15.59%，占营业收入比6.48%。截至2024 年6 月30日，公司拥有专利42 项，其中14 项为发明专利。2024 年公司自主研发的凝血流水线产品SMART-8800 投入市场，配合高速凝血分析仪能够满足终端医疗机构凝血检测的高通量需求。

    技术服务助推产品入院，产品参展扩大品牌影响力：公司通过加强服务体系专业能力建设，加强凝血技术服务能力建设等，促进临床科室对血栓与止血认知的提升。在第十三届NCCLab & CCLab 上展出SMART-8800 全自动流水线、SF-9200全自动凝血分析仪等多款先进设备；在CCLM 上展出凝血分析解决方案、血流变分析解决方案以及血沉分析解决方案等，通过产品参展扩大品牌影响力。

    盈利预测、估值与评级：我们维持公司24-26 年归母净利润预测1.41/1.70/2.06亿元，现价对应24-26 年PE 为17/14/12 倍。公司是国内体外诊断行业凝血领域的领先企业，我们看好公司在凝血领域加速国产替代，维持公司“买入”评级。

    风险提示：主营业务单一风险、新产品研发上市进度不及预期风险、汇兑风险、市场竞争加剧的风险、医保控费导致产品降价风险。