公司发布2024年三季报

    　　2024 年前三季度公司实现营收5.35 亿元（+13.14%），归母净利润0.60 亿元（-11.65%），扣非后归母净利润为0.22 亿元（-26.96%），经营活动现金流净额0.64 亿元，加权平均净资产收益率2.04%（-0.61pct）。单季度看，2024 年Q3公司实现营收2.28 亿元（+40.80%），归母净利润0.52 亿元（+138.42%），扣非归母净利润0.40 亿元（+482.30%）。

    　　三季度业绩超市场预期，整体毛利率提升

    　　受国内宏观环境影响，测量仪器行业需求有所下降，但由于公司强阿尔法，第三季度业绩表现亮眼。营收方面，2024 年Q3，搭载公司自研核心技术平台数字示波器产品的销售占比为89.00%，同比提升13.50pct；公司DHO 系列高分辨率数字示波器（垂直分辨率12bit）销售收入同比增长71.21%；公司高端数字示波器销售收入同比提升144.93%，占整体数字示波器销售收入比例为41.83%；解决方案销售收入达0.31 亿元，均对公司营业收入增长起到重要支撑作用。利润方面，高端及自研核心技术平台对数字示波器产品的毛利率拉动显著，公司2024 年Q3 毛利率达60.84%，同比提升2.60pct，环比提升2.37pct。而费用方面，2024 年第三季度，研发、销售、管理费用率合计同比下降4.06 个百分点，公司整体运营效率得到提升。

    　　研发投入持续加大，看好公司未来发展

    　　公司高度重视自主研发与差异化竞争，2024 年第三季度，公司研发费用投入为0.61 亿元。2024 年以来，公司在西安和上海建设研发中心，持续加大技术研发投入，加速产品开发进度，对公司未来业绩有望产生积极影响。

    　　投资建议

    　　我们看好公司长期发展，根据中报信息调整盈利预测为：公司2024-2026 年分别实现营收7.91/9.49/11.46 亿元（前值为8.80/10.95/13.37 亿元）；归母净利润为1.09/1.42/1.94 亿元（前值为1.49/1.98/2.58 亿元）；以当前总股本1.94 亿股计算的摊薄EPS 为0.56/0.73/1.00 元（前值为0.81/1.07/1.39 元）。公司当前股价对应的PE 为82/63/46 倍，维持“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　1）市场波动风险；2）研发进度不及预期；3）汇率风险；4）应收账款回收风险；5）核心技术人员流失。