事件：公司发布23Q1 业绩预告，预计23Q1 实现营收1.52-1.60 亿元，同比+30.15%-36.85%；归母净利润0.23-0.24 亿元，同比+430.05%-462.82%；归母净利润（不含股份支付费用）0.29-0.30 亿元，同比+66.40%-74.55%；扣非归母净利润0.13-0.14 亿元，同比+1,896.68%-2,020.20%。

    23Q1 业绩符合预期。按业绩预告中值计算，23Q1 实现营业收入1.56 亿元，同比+33.50%；实现归母净利润0.23 亿元，同比+446.44%；实现归母净利润（不含股份支付）0.29 亿元，同比+70.48%；实现扣非归母净利润0.13亿元，同比+1,958.44%。23Q1 公司业绩同比大幅增长，业绩符合预期。

    高端产品放量+原创技术红利释放，拉动公司盈利能力持续提升。公司23Q1整体毛利率为54.23%，同比+0.36 个pct、环比+1.17 个pct，盈利能力持续提升。毛利率同比、环比提升的原因：1）高端产品持续拉动：公司高端示波器及任意波形发生器为代表的高端产品销售收入快速增长，优化产品矩阵，拉升整体毛利率水平；2）原创技术红利释放：公司自主研发并拥有核心知识产权的新技术平台数字示波器，成本大幅降低，盈利能力进一步提升。

    产品持续向高端突破，23 年新品示波器有望贡献业绩增量。公司坚持自主研发技术创新，推行高端仪器发展战略，产品持续向高端突破。根据22 年报披露，公司将于23 年发布搭载自研仙女座芯片组的13GHz 带宽数字示波器，产品性能进一步提升，应用领域拓展至高频接口测试（Type-C、HDMI、USB 2.0/3.0 等），下游需求旺盛，产品单价大幅提升，有望贡献增量业绩。

    盈利预测：考虑到公司将于23 年春季发布搭载自研仙女座芯片组13GHz 带宽数字示波器，有望打开更大的市场空间，贡献增量业绩。DS70000 系列高端示波器有望持续放量，拉动业绩增长。预计23-25 年公司归母净利润分别为1.81、2.89、4.36 亿元，维持“增持”评级。

    风险提示：新品发布不及预期风险；自研芯片不及预期风险；贴息政策下行。