事件：2023 年2 月22 日，公司公告《2023 年限制性股票激励计划（草案）》，拟向核心技术人员、核心业务人员授予限制性股票，合计不超过65 万股，约占激励计划草案公告时总股本的0.54%，未设置预留权益。

    　　上市后首份股权激励计划出炉，深度绑定核心技术、业务人员。2 月22 年，公司公告《2023 年限制性股票激励计划（草案）》，拟向罗奇勇等5 名核心技术、业务人员授予第一类限制性股票20 万股，占股本总额的0.16%，授予价格为51.45 元/股；拟向罗奇勇等35 名核心骨干授予第二类限制性股票45 万股，占股本总额的0.37%，授予价格为66.88 元/股，深度绑定核心技术、业务人员。以目标值计， 考核要求23-25 年收入分别不低于8.32/10.82/14.06 亿元，若假设22 年收入6.32 亿元（取业绩预告中值），对应增速32%/30%/30%，3 年复合增速达31%，充分彰显管理层信心。

    　　高端仪器加速放量，拉动业绩增长。1）高端仪器加速放量： 22 年高端仪器产品加速放量，根据业绩预告披露，22年公司高端产品收入同比增长98%，拉动业绩快速增长。2）高端仪器持续迭代升级：公司19 年发布2GHz 带宽示波器MSO8000，正式进入高端示波器领域。20 年发布5GHz 带宽示波器DS70000 系列，产品持续迭代升级。预计23 年公司将发布13GHz 高端示波器产品，应用领域拓展至高频接口测试（Type-C、HDMI、USB 2.0/3.0等），下游需求旺盛，产品单价大幅提升，有望贡献增量业绩。3）拉动毛利率稳步提升：高端仪器拥有较高技术壁垒，对应更高销售单价和毛利率，随着高端产品销售占比进一步提升，叠加自研芯片优势，毛利率水平稳步提升。

    　　盈利预测：考虑到公司将于23 年春季发布搭载自研仙女座芯片组13GHz 带宽数字示波器，有望打开更大的市场空间。此外，22 年高校贴息带来的增量订单将于23 年转化为销售收入，公司业绩增速有望进一步加快。预计22-24年公司归母净利润分别为0.93、1.90、2.90 亿元，维持“增持”评级。

    　　风险提示：新品发布不及预期风险；自研芯片失败风险；贴息政策下行。