业绩简评

    　　2024 年8 月28 日，公司披露2024 年度中期业绩：公司2024 年上半年实现营收1.5 亿元，同比增长0.1%；扣非后归母净利润为0.8 亿元，同比下滑17.9%；剔除财务费用影响的扣非后归母净利润为0.6 亿元，同比下滑7.6%。

    　　2024 年第二季度，公司营业收入为0.8 亿元，同比下滑7.0%；扣非后归母净利润为0.4 亿元，同比下滑32.5%；剔除财务费用影响的扣非后归母净利润为0.3 亿元，同比下滑23.1%。

    　　经营分析

    　　分业务而言，To C 的证券信息服务为0.3 亿元，同比增长0.4%；To B 软件销售及维护服务之和为1.1 亿元，同比增长1.3%，主要由于公司在商密改造、信创版软件、以及“多端协同数字化中台”等方面助力证券行业数字化转型，且新增债券行情交易数据接入服务。

    　　成本费用方面，上半年公司成本费用之和为0.8 亿元，同比增长8.8%，其中销售和管理费用均下滑，但研发费用同比增长30.1%，主要由于本期研发直接投入较上年同期增长0.1 亿元。公司上半年投资收益较上年同期增长0.2 亿元，主要由于公司新增新意科技投资，且本期现金管理中理财计划和信托计划收益增加。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　根据2024 年中报，我们预计2024~2026 年营业收入分别为4.3/4.2/4.2 亿元，同比增长-1.4%/-2.3%/0.8%；归母净利润分别为3.1/2.8/2.9 亿元， 同比增长-0.9%/-8.1%/1.6% ， 对应48.6/52.9/52.0 倍PE，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　国密改造或金融信创落地节奏不及预期；C 端业务开展不及预期；投资产品公允价值调减的风险。