公司是国内光通信行业光芯片及器件领军企业，依托光芯片及器件，拓展“无源+有源”布局，公司拥有PLC.AWG等多项光芯片核心技术，不断开拓海外优质客户，有望把握电信数通市场双市场共振的黄金发展机遇，实现快速发展。

    　　公司是国内光通信行业光芯片及器件领军企业，核心受益5G及数据中心市场需求提升，公司获中科院长期稳定的技术支持，具有市场稀缺的芯片自主能力，从单-PLC分路器芯片突破AWG系列无源芯片/DFB系列有源芯片，围绕光芯片打造光通信的核心竞争力.5G+數据中心双双进入高速发展期，释放大量光器件需求，公司相关产品已导入海外高端客户，有望核心受益

    　　依托光芯片及器件，拓展“无源+有源”布局，稳步提升光通信綜合实力.公司在无源器件具有技术和市场的先发优势，PLC芯片及器件具有绝对的领先地位，全球市场占有率第一，AWG芯片及器件已导入Intel并实现批量供货，同时在有源器件取得突破，具备多系列DFB激光器的完整生产工艺，并持续整合在“光纤违接器一室内光缆一线缆材料”方面的协同优势，形成光通信“无源+有源”的产品覆盖优势，提升公司市场竞争的合实力.

    　　慕投项目将全面提升公司核心竞争力，进一步提高公司盈利水平.本次IPO拟募集5亿元，用于公司AWG及半导体激光器芯片、器件的研发及产业化和提升光分路器模块及组件生产能力，募投项目的实施有助公司在AWG及半导体激光器芯片上占据技术优势，把握5G及数据中心双市场共振所带来历史发展机遇，巩固公司在PLC分路器产品上的行业地位，助力海外市场拓展。

    　　盈利预测，公司具有“无源+有源”光芯片的技术和市场先发优势，围绕光通信具有多产品覆盖能力，我们认为随着产品研发逐步完成，产品结构优化，市场需求在数据中心加速建设和5G规模建设落地的拉动下将迟步得到释放，公司未来将加速成长，预计公司2020-2022年净利润分别为0.47/0.771.222亿元，公司具有全市场稀缺的“无源+有源”光芯片的产品布局和行业地位，募投项目将增强高毛利率产品的产品能力.

    　　风险提示：5G及数据中心建设未达预期；国际贸易争端风险；技术迭代风险