事件：公司发布2023 年三季报，2023 年Q1-Q3 实现营业收入3.30 亿（+67.1%）；归母净利润7177 万（+272.1%）；扣非归母净利润6315 万 (+402.9%)。2023 年Q3 实现营业收入1.32 亿（+105.9%），归母净利润3189 万（+266.0%），扣非归母净利润2943 万（+503.78%）。

    　　毛利率显著提升，高毛利产品持续交付：产能利用率改善，新增玻璃预灌封注射器清洗硅化包装机、玻璃预灌封注射器插针机、营养管路自动组装机、一次性使用注射笔预组装堆栈机等设备，持续开拓新市场。单三季度毛利率提升至59.3%（+14.5pct）。费用有效管控，销售费用率5.0%(-3.1pct)，管理费用率17.8%（-10.8pct），研发费用率9.4%（-3.5pct），财务费用率-1.0%（+3.1pct）。净利率显著提升10.5pct 至24.11%。

    　　药械组合产能扩建，下游应用持续拓展，增长潜力强劲：当前预灌封、注射笔等高附加值药械组合类智能装备已取得一定市场成果。2023 年10 月10 日，公司发布《关于使用部分超募资金投资建设新项目的公告》，拟使用部分超募资金投资建设“年产35 台药械组合类智能装备扩建项目”，有望进一步扩大药械组合类智能装备产能，提高公司业务承接能力，加速相关设备的进口替代。主业订单持续增加，IVD、透析纤维膜纺丝线、胰岛素笔等技术突破及客户有望持续拓展。考虑到下游客户对自动化生产设备的需求景气度高，预计未来三年业绩将持续保持快速增长趋势。

    　　隐形眼镜新业务进展顺利，计划年底完成六条主线搭建：1）注册进展：当前公司已提交隐形眼镜三类医疗器械注册申请，隐形眼镜业务处于产品注册阶段。2）生产进展：公司自主搭建的第一条生产线已经能生产出水凝胶隐形眼镜样品（透片和彩片），尚处于设备调试优化阶段，良率存在阶段性的浮动。3）产能规划：公司计划在年底搭建6 条主线，1 条主线实现80%+的良率，单条产线产能目标1800万片/年。

    　　盈利预测及投资建议：公司主业进展顺利，产能利用率持续改善，隐形眼镜稳步推进注册，随着未来商业化后开启第二增长曲线。考虑到公司隐形眼镜业务处于产品注册阶段，计划在年底搭建完成六条产线，未来上市后有望贡献可观收入增量，我们调整盈利预测水平，预计公司2023-2025 年营业收入分别为5.8/10.3/16.0 亿，同比增速为52%/76%/55% ； 归母净利润为1.2/1.7/2.4 亿， 同比增速为79%/40%/42%，对应PE 为37/27/19 倍。维持“买入”评级。

    　　风险提示：订单确认不及预期，海外销售不及预期，隐形眼镜注册证获批进度不及预期