事件

    公司于2022 年12 月23 日收盘后发布《关于自愿披露项目中标的公告》。

    点评：

    中标5050.58 万元大单，助力客户打造漏损治理全国先进模式2022 年12 月23 日，公司收到浙江嘉宇工程管理有限公司发送的中标通知书，公司中标“嘉兴市区分质供水工程—现状供水管网改造提升项目管道硬件监测及运维监控管理提升改造项目（漏损控制专项）”，中标金额5050.5840 万元，招标人为浙江嘉源环境集团股份有限公司。在全国新基建、国家共同富裕先行示范区、省数字化改革、水务行业信息化加速融合的背景下，浙江嘉源环境集团股份有限公司将全力打造最优质供水城市，力争打造漏损治理全国先进模式，成为行业“水厂运营和漏损治理”双标杆企业。

    嘉兴主城区产销差率将控制在先进水平，公司业绩有望快速增长本项目包含完整的硬件体系建设、软件体系建设以及漏损控制服务，将按照“漏控服务是根本+硬件数据是基础+软件系统是工具”的模式，以嘉兴市主城区控漏为重点，从存量资产管理、控漏体系建设、专业队伍培养等方面着手，打造共创、共享、共赢的合作体系，项目验收时实现嘉兴主城区产销差率控制在先进水平内的目标。项目签订正式合同并顺利实施后，将进一步提高公司的业务承接能力，为后续项目的开拓提供更多的经验，并将对公司未来经营业绩带来积极影响。

    政策助力公共供水管网漏损治理，公司业务有望快速开拓2022 年1 月，住房和城乡建设部办公厅、国家发展改革委办公厅印发的《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》明确：构建精准、高效、安全、长效的供水管网漏损控制模式，到2025 年全国城市公共供水管网漏损率力争控制在9%以内。同年2 月，两部委再次联合下发《关于组织开展公共供水管网漏损治理试点建设的通知》，至2025 年在不超过50 个城市（县城）建成区开展公共供水管网漏损治理试点。公司作为提供水务行业漏损治理服务的专业企业，将协助浙江嘉源环境集团股份有限公司实现整体产销差率的下降，建立从降漏到控漏再到稳漏的良性工作机制，将嘉兴打造成漏损治理全国先进模式，为公共供水管网漏损治理试点打造样板案例。该项目有利于公司快速开拓漏损控制相关业务和继续加强行业影响力。

    盈利预测与投资建议

    公司致力于运用新一代信息技术提升水务行业信息化、智能化水平，保障国家水安全。考虑到前三季度的经营情况，调整公司2022-2024 年的营业收入预测至6.46、8.74、11.68 亿元，调整归母净利润预测至1.16、1.62、2.21 亿元，EPS 为1.08、1.51、2.96 元/股，对应PE 为24.02、17.25、12.64 倍。目前，公司业务处于快速成长期，上市以来PE 主要运行在20-70 倍之间，给予公司2023 年25 倍的目标PE，对应的目标价为37.75 元。

    维持“买入”评级。

    风险提示

    新冠肺炎疫情反复风险；市场竞争加剧风险；技术迭代风险；应收账款发生坏账损失的风险；税收优惠政策变动的风险；收入呈季节性波动的风险。