事件：3 月21 日，公司发布2022 年年报，全年实现营收4.63 亿元，同比增长32.9%，归母1.22 亿元，同增59.2%，业绩符合此前预期。此外，4 月25日，公司发布2023 年一季报，23Q1 实现营收0.52 亿元，同比增长39.8%，实现归母净利润0.058 亿元，同比增长157.6%，扣非后净利润0.048 亿元，同比增长149.2%。

    　　盈利能力显著提升，关注公司全年业绩增长情况：单四季度来看，22Q4实现营收2.4 亿元，同比增长23.96%，实现归母净利润0.72 亿元，同比增长46.02%。公司业务季节性波动较为明显，一季度营收及利润在全年占比较小，四季度占比较高，关注公司半年度及全年业绩增长情况更具参考意义。盈利水平方面，2022 年全年销售毛利率约为47.68%，同比提升3.07pct，销售净利率26.24%，同比提升4.33pct，盈利能力显著提升。

    　　核工业系列化及型谱化等方面取得新突破，关注核电站及核设施退役领域研发及产品推广进展：2022 年，公司在核工业系列化与型谱化、特定行业工艺设备与技术、数字化软件与智能算法等方面取得了新突破。例如，在核工业系列机器人方面，公司在电随动机械手基础上，针对不同场景持续研发，形成了型谱化产品系列，包括适用于高辐照强度、高腐蚀环境，具有高自动化程度、较高精度、耐酸洗特性的新一代电随动机器人；适用于较高辐照强度环境的高精度耐辐照机器人；适用于高辐照强度环境，具有高负载、较高精度特性的检维修、退役机器人等。此外，公司在研项目还包括新一代反应堆先进装备及关键组件研究，以及核工业退役机器人等，关注公司在核电站及核设施退役等领域产品研发及推广进展，或为公司打开新的成长空间。

    　　投资建议：我们预计公司2023-2025 年实现归母净利润1.61/2.16/3.11 亿元。

    　　对应PE 分别为40.81/30.38/21.11 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：招标进度不及预期风险、技术研发不及预期风险、产品推广不及预期风险、竞争加剧风险