事件：公司发布 2023年报及2024一季报，2023年收入114.1亿元（+23.5%），归母净利润19.7 亿元（+19.2%）。2024Q1 收入23.5 亿元（+6.2%），归母净利润3.6 亿元（+10.2%）。

    　　业绩呈高速增长趋势。分业务看，2023 年医学影像设备收入99.3 亿元（+21.1%），维修服务收入10.7 亿元（+42.8%），软件收入1.7 亿元（+124.8%）。

    　　从医学影像设备细分产品来看， CT/MR/MI/XR/RT 设备收入分别为40.7/32.8/15.5/7.6/2.7亿元，同比增长+7.8%/+58.5%/1.4%/+32.8%/+6.9%。公司传统存续型号产品销量稳健增长，叠加10余种新型号产品陆续产生销售收入，2023 年公司收入保持较高增速。维修服务和软件收入增速快于设备，主要因总装机量不断提升，以及软件和服务验收周期较长。

    　　海外市场持续拓展。公司在深耕国内市场同时，也积极拓展海外新兴市场。公司，业务网络已覆盖全球65 个国家和地区，累计取得产品注册证或质量管理体系认证超700 个，45 款产品获得CE 认证， 44 款产品获得FDA 510(k)认证，销售网络覆盖全球主要发达市场及新兴市场。2023 年国内收入为9.5 亿元（+19.7%），海外收入1.7亿元（+54.0%），海外收入占比提高至14.7%，同比2022 年提高3.0pp。

    　　解除配置证限制，高端产品持续释放采购需求。2023 年3月《大型医用设备配置许可管理目录（2023 年）》发布落地，医疗机构采购CT 和MR设备不再受到配置证限制，中高端影像设备采购需求有望加速。2023 年公司MR业务线同比增长58.5%，是全球范围内少数同时拥有1.5T、3.0T 和5.0T 全磁场强度影像设备管线的公司，在中高端市场竞争力将进一步增强。

    　　盈利预测：预计公司2024-2026 年营业收入分别为139/172/215 亿元，归母净利润分别为24/29/36 亿元。

    　　风险提示：市场竞争加剧风险、研发失败风险、海外市场开拓不及预期风险、政策波动风险。