公司特种气体种类丰富，率先实现国产化替代。公司的特种气体产品有约230余种，其中高纯六氟乙烷、高纯四氟化碳、高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、高纯一氧化氮等近20 个产品实现进口替代。公司目前拥有客户包括华虹宏力、长江存储、武汉新芯、华润微电子、台积电（中国）、和舰科技、士兰微电子、柔宇科技、京东方等，并进入了英特尔（Intel）、美光科技（Micron）、德州仪器（TI）、海力士（Hynix）等全球领先的半导体企业供应链体系。

    特种气体用途广泛，市场规模不断增长。特种气体作为关键性材料，广泛应用于集成电路、显示面板、光伏能源、光纤光缆、新能源汽车、航空航天、环保、医疗等领域。根据卓创资讯统计，2010-2017 年中国特种气体市场平均增速达15.48%。2017 年中国的特种气体市场规模达到约178 亿元，且预期此后5 年仍将以平均超过15%的年增长率高速增长，到2022 年中国特种气体市场规模将达到411 亿元，特种气体市场规模不断扩大。同时特种气体作为关键性材料，近年来得到国家政策的大力支持。国家发改委、科技部、工信部、财政部等多部门相继出台多部新兴产业相关政策，均明确提及并部署了气体产业的发展，有力推动了气体产业的发展。

    特种气体国外垄断格局明显，国产化替代空间广阔。特种气体发展初期基本依赖进口。2017 年空气化工集团、液化空气集团、大阳日酸株式会社、普莱克斯集团、林德集团等国外气体公司的市场占比超过80%。中国特种气体行业经过30 年的发展，业内领先企业已在部分产品上达到国际通行标准，特种气体国产化具备了客观条件。随着国内政策支持及技术突破，目前以华特股份为代表的国内气体公司通过多年持续的研发和投入，已陆续实现IC 用高纯二氧化碳、高纯六氟乙烷、光刻气等多个产品的进口替代。

    公司特气行业技术领先，竞争优势明显。公司技术积累深厚，气体纯化、混配、气瓶处理和分析检测技术已经成为公司的核心技术，在业内处于领先地位，部分指标甚至达到了国际先进水平。纯化方面，公司已经成为国内纯化技术最为先进的企业之一，是国内首家打破高纯六氟乙烷、高纯三氟甲烷、高纯八氟丙烷、高纯二氧化碳、高纯一氧化碳、高纯一氧化氮等产品国外垄断的公司。公司产品先发优势明显，客户粘性较高。公司一方面通过不断满足客户的个性化需求，强化客户粘性；另一方面，公司又能够对客户需求进行深入挖掘，研发和推出更多、更先进的产品种类，拓展业务机会。

    募投项目将有效增加特种气体产能，加速国产化替代。公司本次拟公开发行不超过3000 万股，拟使用4.5 亿元募集资金用于气体中心建设及仓储经营项目、电子气体生产纯化及工业气体充装项目、智能化运营项目。募集资金项目建设完成后，将丰富产品类型，提高公司产能，我们认为有望加快响应速度，进一步提升公司的盈利能力和竞争优势。

    风险提示。募集项目实施不及预期；下游应用发展不及预期。