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    近日，泽璟制药披露自主研发产品杰克替尼在治疗中、高危骨髓纤维化的II 期临床研究取得成功。

    杰克替尼II 期临床研究取得成功，疗效确切泽璟制药披露自主研发产品杰克替尼在治疗中、高危骨髓纤维化的II期临床研究取得成功。结果显示，杰克替尼不仅可以显着缩小骨髓纤维化患者的脾脏体积、减轻患者的体质性症状，还可以改善贫血，减少输血依赖，改善患者的生存质量。公司产品有效率显着优于同类进口上市药物芦可替尼在中国骨髓纤维化患者中的历史数据，耐受性和安全性良好。详细数据将于2021 年在相关临床血液学学术大会上适时公布。

    公司管线综合价值大，产品梯队丰富

    公司积极开展临床试验，各产品管线顺利推进。公司不断挖掘被忽略临床需求，形成覆盖三大领域的丰富管线：肿瘤、恶性血液疾病、肝胆及自身免疫性疾病等非非肿瘤领域。公司目前拥有12 个主要在研产品包括30 项在研项目，其中5 个产品处于临床II 期及以上、2 个处于临床I 期、5 个处于临床前阶段、今年还有3-4 个产品申请IND后进入临床阶段。此外，公司还在积极探索在研产品的适应症拓展以及联合方案的潜力，提升管线产品商业价值。

    盈利预测：基于公司可持续的发展空间与良好的研发能力，我们预计2020-2022 年公司实现营收0/2.75/8.17 亿元， 归母净利润-2.47/-0.93/2.11 亿元，对应EPS 为-1.03/-0.39/0.88 元。预计杰克替尼2022 上市，销售峰值20 亿元以上。随着多纳非尼的上市，公司将迎来创新药收获期，维持“买入”投资评级。

    风险提示：创新药研发风险、产品商业化不及预期、产品专利技术涉诉风险、同类仿制药竞争风险、肿瘤药物纳入带量采购的风险