事件:
2026 年1 月7 日，卓易信息子公司艾普阳科技正式发布AI 编程工具SnapDevelop 专业版：
SnapDevelop 专业版通过可视化设计方式降低开发门槛、缩短开发周期，平台支持Web、移动端（iOS/Android/HarmonyOS 鸿蒙）等统一开发，一次建模与设计可生成多端应用代码，同时内置实体建模与工作流设计以面向企业级复杂业务场景。
投资要点:
AI+IDE 新品双轮驱动，国产自研加速商业化落地公司以AI+IDE 业务为新增长极：存量产品PowerBuilder 保持稳健增长的基础上，新一代AI 编程产品SnapDevelop 与EazyDevelop 于2026 年加速推进商业化落地：
(1) PowerBuilder 主要面向海外，现已积累2 万+付费用户，且续费率巩固在较高水平；
(2) SnapDevelop 主要面向.NET 开发者和企业级业务场景，于2018 年开始研发，并在2025 年11 月30 日在微软.net 大会上正式发布，全球潜在开发者人数达700 万；可助力其提高3-5 倍效率。截止2025H1，SnapDevelop 已经拥有2 万试用用户，随着SnapDevelop专业版本迭代完成以及2026 年商业推广的正式铺开，预计付费用户数将实现明显起量；
(3) EazyDevelop 于2025 年10 月正式上线，面向更广泛非专业编程人员；内部集成了大模型、多智能体与行业模板，可通过自然语言快速实现系统架构和代码。截至2025 年末，Easydevelop 平台用户数已突破1.3 万人，订单金额已突破1800 万元。
公司IDE 产品主要对标Microsoft、JetBrains 等全球厂商及细分领域专业工具，面向全球约2800 万开发者，对应市场总规模约1400 亿元。
作为少数具备从底层代码完全自研的完整IDE 产品体系的厂商，公司面向国内金融等重点行业，具备IDE 国产化优势。基于此，公司对业务前景保持乐观，并在股权激励计划中设定了明确的增长目标：2025 年IDE业务收入不低于1.45 亿元或利润不低于6500 万元；2026 年收入不低于2.8 亿元或利润不低于1.4 亿元；2027 年利润不低于3 亿元。
BIOS 固件切入核心供应链，跨端业务赋能鸿蒙开发融入信创大生态作为大陆唯一拥有英特尔技术授权的独立BIOS 固件厂商，公司凭借深厚的技术壁垒持续巩固固件业务市场地位。受益于地缘政治背景下供应链国产化需求的加速释放，公司2025 年成功签约国内头部服务器厂商，正式纳入其供应商体系。随着国内厂商对底层软硬件供应链安全重视程度的不断提升，公司有望在PC 与服务器固件领域持续获得更多的市场份额，进一步打开业务增长空间。
与华为鸿蒙的生态融合方面，公司以“鸿蒙+AI”为核心方向，实现了从底层固件到开发工具的全线升级。固件层面，核心BIOS 产品已深度适配华为鲲鹏、龙芯等主流算力平台，为其提供稳定可靠的底层支撑。
开发工具侧，公司旗下IDE 产品线持续深化对鸿蒙生态的支持。其中，SnapDevelop 专业版已集成鸿蒙应用代码生成功能，并支持基于统一建模实现Web、移动端及HarmonyOS 应用的多端代码自动生成，大幅降低开发成本与重复工作量。生成的鸿蒙代码符合官方开发规范，结构清晰、便于迭代。此外，EazyDevelop 也已完成对华为仓颉编程语言的兼容支持，进一步丰富了对鸿蒙开发生态的工具覆盖。
营收稳健彰显业务韧性，利润跃升印证经营提效2025 年前三季度公司实现营业收入2.63 亿元，同比增长8.03%；其中Q3 营收8881.68 万元，同比增长2.52%，保持稳健。利润端表现亮眼，前三季度归母净利润4460.07 万元，同比增长122.02%；扣非归母净利润3373.37 万元，同比增长511.02%；其中Q3 归母净利润与扣非归母净利润分别为同比增长2074.65%和2101.44%。利润端大幅提升主要系2025Q3 营业收入增长带来毛利增加，以及投资收益增长所致。
经营质量与研发创新方面，公司持续优化现金流管理并保持高强度研发投入。2025 年前三季度，经营活动现金流达5772.99 万元，同比增长83.71%，主要得益于支付给职工及为职工支付的现金减少。同时，前三季度研发投入合计6179.50 万元，同比增长17.49%，研发占营业比例提升至23.50%，同比增加1.89pct。
盈利预测和投资评级：公司核心固件受益国产替代，AI+IDE 产品SnapDevelop、EazyDevelop 用户与订单快速起量，同时跨端转化业务绑定华为鸿蒙卡位市场。在DeepSeek V4 等国产开源模型持续突破编程性能等利好下， 我们预计公司2025-2027 年营收3.97/5.52/8.09 亿元， 归母净利润0.80/2.23/4.76 亿元； 对应2026-2027 年PE 分别为81.17x/37.99x；首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：宏观经济影响下游客户需求、客户续费不及预期、公司成本管控不及预期、产品迭代不及预期、产品安全性能不及预期、市场竞争加剧等、各产品并不具备完全可比性，对标的相关资料和数据仅供参考。