二季度收入利润增长提速，维持“买入”评级

    　　二季度公司收入利润增长提速，经营现金流向好。国家高度重视自主可控，国产固件重要性凸显，公司产品已适配国内主流芯片，市场份额领先，有望迎来发展良机。若不考虑收购标的业绩并表影响，我们维持盈利预测不变，预计2023-2025年的归母净利润为1.02、1.51、2.21 亿元，EPS 为1.18、1.74、2.54 元，当前股价对应PE 为47.6、32.2、22.1 倍，维持“买入”评级。

    　　事件：公司发布2023 半年报

    　　上半年，公司实现收入1.35 亿元，同比增长27.47%，归母净利润5072 万元，同比增长245.33%，扣非归母净利润461 万元，同比增长15.51%。单二季度，公司实现收入0.70 亿元，同比增长30.25%，归母净利润4395 万元，同比增长3277%，扣非归母净利润225 万元，同比增长129.74%，业绩超出我们预期。

    　　二季度收入利润增长提速，经营现金流显著向好二季度公司收入利润增长提速，利润大幅增长主要系6 月公司转让子公司卓易文化10.83%的股权（转让后持股46.77%），确认股权转让投资收益4111.72 万元。

    　　上半年公司综合毛利率为47.13%，同比下降1.02 个百分点，销售、管理、研发费用率分别为2.40%、24.33%、17.23%，同比分别-1.55、+11.66、-8.22 个百分点。管理费用率大幅增长主要系公司确认1408 万股份支付费用所致，剔除股份支付费用后公司扣非利润为1869 万元，同比增长367%。上半年公司经营活动净现金流为2249 万元，2022 年同期为-1150 万元，经营现金流显著向好。

    　　信创和AI 带来发展良机，收购艾普阳打开增量空间国家高度重视自主可控，近期信创招投标持续落地，国产化服务器采购比例不断提升。在信创背景下，国产固件重要性凸显，公司产品已适配国内主流芯片品牌，市场份额领先，有望迎来发展良机。英伟达业绩超预期验证AI 算力高景气，AI服务器预计将迎来新一轮采购需求，公司有望持续受益。公司收购IDE 工具软件开发商艾普阳52%股权，于7 月完成正式交割，未来有望打开增量空间。

    　　风险提示：国产化进程低于预期；市场竞争加剧；核心技术无法满足市场需求。