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    2024 年3 月31 日，英诺特发布2024 年第一季度业绩预告，预计公司2024年第一季度实现营业收入2.57-2.85 亿元，同比增长91.06%-111.88%；归母净利润1.38-1.54 亿元，同比增长156.42%-186.15%。

    点评：

    新冠出清，24Q1 非新冠核心收入增长约250%公司去年同期（23Q1）收入1.35 亿元，其中新冠收入约5800 万元，常规呼吸道产品收入7700 万元；剔除新冠收入，公司24Q1 非新冠核心收入同比增长233.77%-270.13%。公司在23Q1 后不再有新冠收入，2023 年1-4 季度核心产品收入分别实现7700 万元/8900 万元/5400 万元/2 亿元。

    2023 年公司资产和信用减值损失总计约5000 万元，随着新冠业务影响逐渐出清，公司净利率处于快速提升阶段。截至2024 年1 月26 日，公司自有闲置资金管理额度上限增至17 亿元。

    临床指南敦促对呼吸道病原体精确诊断，正确用药临床实践指南及专家共识均指出，针对不同的呼吸道病原体，如流感、肺炎支原体、新型冠状病毒等，需要鉴别诊断病原，方能正确用药。公司多种产品具备“快检”和“联检”两大特征，可实现3-9 种病原体联合检测，15-25 分钟即可判读结果，适合呼吸道疾病易感季节门急诊快速筛查，极大满足了检测时效性，加快医院诊疗流程。公司现有呼吸道联检产品均为国内独家品种，检测病原体种类涵盖甲流、乙流、肺炎支原体、肺炎衣原体、呼吸道合胞病毒、柯萨奇病毒、人偏肺病毒等超过15 种呼吸道病原体，能够完全满足临床检测需求。

    投资建议：维持“买入”评级

    我们预测公司2023-2025 年营业收入有望实现4.78/8.02/11.36 亿元（24-25年原预测值为5.96/8.32 亿元），同比增长7.0%/67.8%/41.7%；归母净利润实现1.75/3.96/5.69 亿元（24-25 年原预测值为2.77/4.04 亿元），同比增长15.9%/126.8%/43.7%；对应EPS 为1.28/2.91/4.18 元，对应PE 倍数为29/13/9x。公司作为呼吸道病原体POCT 检测龙头，24Q1 收入、利润增速超预期，业绩持续性逐渐显现。维持“买入”评级。

    风险提示

    产品研发进度不及预期、国际化不达预期、市场竞争加剧风险。