事件：2024 年1 月18 日南网科技发布部分董监高及管理人员增持公司股份进展的公告，截至公告日公司部分董监高及管理人员通过集中竞价累计增持公司股份127,618 股，累积增持金额为3,041,004.82 元,已超过2023 年10 月27日披露的《关于部分董监高及管理人员自愿增持公司股份计划的公告》中计划增持金额的50%。该增持计划尚未实施完毕，增持主体将继续按照相关增持计划，在增持计划实施时间内增持公司股份。

    业务稳健发展，增持彰显长期经营信心：公司曾发布公告称部分董监高及管理人员自2023 年11 月1 日至2024 年4 月30 日期间，将增持公司股份，增持总金额不低于440 万元（含），不超过880 万元（含）。本次增持主要系管理层对公司未来发展的信心和对公司长期投资价值的认可。近年来公司业务一直实现稳健增长，公司营业总收入从2019 年的5.8 亿元增长至2022 年的17.9 亿元，复合增速高达45.6%；归母净利润从2019 年的0.4 亿元增长至2022年的2.1 亿元，复合增速高达73.8%。2023 年Q1-3，公司实现营收16.4 亿元，yoy+47.8%；实现归母净利润1.6 亿元，yoy+17.6%，业绩持续稳定增长。

    巩固试验检测传统优势，抓住储能及机器人发展机遇：公司致力于巩固试验检测业务的传统优势，2023 年电源侧试验检测业务持续打破地域壁垒，电网侧试验检测业务量大幅提升、市场占有率大幅提高。此外，公司还大力发展储能及机器人等新业务，2023 年储能业务单个项目中标金额首次突破 5 亿元，新型储能龙头企业地位不断巩固提升；机器人与无人机业务2023 年中标南方电网首次采购带电作业机器人项目，产品竞争优势进一步提升。

    投资建议：公司与南方电网紧密联系，不断开拓业务领域。我们预计公司2023-2025 年实现营业收入32.70/52.01/74.10 亿元，归母净利润2.92/5.03/7.01 亿元。

    对应PE 分别为39.09/22.69/16.30 倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

    风险提示：市场竞争风险；配网及巡检机器人行业发展不及预期风险等。