事件概述：2022 年12 月9 日，南网科技召开新产品发布会。公司发布了两类新产品：1）源网荷储智慧联动平台，2）“慧眼”全自动巡检网和“擎天”带电作业机器人。

    　　源网荷储智慧联动平台打通电力系统的各环节，竞争力加强。公司新产品智慧联动平台分为调度侧和聚合侧，调度侧平台部署于电网公司各级电力调度机构，实现了能源资源的全域互联和统一调度；聚合侧平台服务于聚合商、售电公司、园区等，依托公司自主研发的丝路InOS 电表操作系统等方面的技术积累，能够实现资源的精准监控、本地聚合，促进新能源消纳和能量就近平衡。此外，公司承担了广东省首台600MW机组灵活性改造工作，效果良好。

    　　新平台助力公司成为南网虚拟电厂主要玩家，全新TAM 打开。公司智慧联动平台能够为多种虚拟电厂参与者提供服务：1）大型资源用户：采用项目制/一次性收费，提供平台及软硬件；2）中小资源用户：提供订阅制平台租赁服务；3）灵活性资源：提供改造所需终端设备及响应能力测试认证服务。根据测算，平台十四五期间有望为公司带来营收超20亿。

    　　全新无人机/机器人产品技术领先，或将推广到国网。智能设备新产品方面：1）“慧眼”无人机全自动巡检网：目前已经覆盖广东、广西、江苏等地变电站2000 余座，综合劳动生产率提升20%。新产品续航能力、定位精度等均有提升，此外公司还提供了调度监控分析系统、慧眼云规划工具、智能机库等产品，提升巡检效率。2）“擎天”配网带电作业机器人：感知、控制能力提升，能够有效减少危险环境下的作业人数，提升安全性和工作效率。公司无人机和机器人技术处于全国领先地位，未来除在南网区域大面积铺开外，或将推广至国网区域，持续打开市场空间。

    　　发电、电网侧储能获亮眼成绩，未来或向用户侧储能发展。2022Q1-Q3公司中标储能EPC 项目规模260MW/370MWh，并实施了磷酸铁锂电池+超级电容的混合储能调频项目以及世界首个电化学储能黑启动9F 级燃机的项目，开创了火储联调新的技术路线，奠定了龙头地位。除发电、电网侧储能外，公司或将凭借智慧联动平台的资源整合能力，开展用户侧储能业务。

    　　投资建议：维持买入评级。预计2022 年-2024 年公司实现营业收入23.04/58.17/88.61 亿元，同比增长66.36%/152.40%/52.34%；实现归母净利润2.38/7.01/10.62 亿元，同比增长66.63%/194.05%/51.58%。

    　　风险提示：储能项目落地回款不及预期；智能设备市场拓展不及预期。