维持增持评级，调整目标价至42.49 元（-8.86 元）。受外部因素影响下游需求增速有所放缓，我们将公司2023-2025 年EPS 下调为0.71（-0.08）/1.13（-0.08）/1.75（-0.08）元，给定公司2023 年60倍PE，目标价下调至42.49 元，维持增持评级。

    　　整体业绩符合市场预期，Q3 利润增速亮眼。公司2023 年前三季度实现营收5.38 亿元（ YOY+18.10% ）， 实现归母净利润0.18 亿元（YOY+1121.77%），扣非归母净利润0.12 亿元，成功扭亏为盈。2023Q3实现营收2.46 亿元（YOY+20.82%），实现归母净利润0.41 亿元（YOY+50.95%），扣非归母净利润0.40 亿元（YOY+52.63%）。

    　　综合毛利率维持稳定，费用控制效果显著。2023 年前三季度公司整体毛利率49.77%，同期持平，整体期间费用率下降6.89%，其中销售费用率同比下降1.97%，研发费用率下降6.05%，期间费用率有望得到持续控制，业绩有望维持高增速。

    　　电子病历行业龙头，引领行业智能化与数字化。公司聚焦在基于AI的电子病历生成系统的开发，引领电子病历智能化、专科化；公司拟出资1 亿元参与安德医智破产重整投资有望实现AI 领域的多层次合作，将医学文本AI 拓展到影像AI。数字化领域公司以智慧区域和智慧医院为“双轮”，充分发挥数据动能，持续创新数据应用场景，驱动卫生健康高质量发展。

    　　风险提示：新业务开展不及预期风险，行业竞争加剧风险。