事件：

    　　10 月27 日晚，公司公布2023 年第三季度报告，前3 季度公司实现营收为5.38 亿元，同比增长18.10%；归母净利润为0.18 亿元，同比增长1121.77%；扣非归母净利润为0.12 亿元，扭亏为盈；EPS 为0.13 元/股，同比增长1200.00%。其中第3 季度公司实现营收2.46 亿元，同比增长20.82%；归母净利润0.41 亿元，同比增长50.95%；扣非归母净利润0.40 亿元，同比增长52.63%。

    　　费用控制良好，研发费用率显著下降

    　　前3 季度，公司销售费用、管理费用和研发费用分别为7862.03 万元、7449.38 亿元和1.27 亿元，分别同比变动+4.08%、+15.35%和-5.94%；公司销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为14.62%、13.85%和23.67%，分别同比下降1.97pct、0.33pct 和6.05pct。公司研发费用率同比大幅下降，整体费用控制良好。

    　　参与安德医智破产重组，提升医疗信息化竞争力公司拟出资1 亿元，参与安德医智破产重组。安德医智是专注于医疗领域人工智能应用研发的科技企业，主要产品线包括神经系统疾病临床辅助诊疗决策系统、全身放射影像辅助诊断系统和超声影响辅助诊断系统，且已取得国家高新技术企业、北京市专精特新小巨人、北京市知识产权示范单位等资格认定，还作为唯一的软件平台提供方参与共建了2020 年工信部“人工智能筛查和辅助诊断公共服务平台项目”。公司通过参与安德医智的破产重组，有望进一步拓展医学文本与医学影像人工智能结合业务布局，提升医疗信息化领域核心竞争力。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　我们预计公司2023-25 年收入分别为8.88/11.59/14.83 亿元，对应增速分别为23.80%/30.57%/28.00%，3 年CAGR 约为27.41%；归母净利润分别为0.88/1.35/2.52 亿元，对应增速分别为29.61%/53.48%/86.37%，EPS 分别为0.64/0.98/1.82 元/股。鉴于公司电子病历行业龙头地位，建议保持关注。

    　　风险提示：行业政策风险，客户拓展风险，市场竞争激烈风险。