23 年业绩符合预期。根据公司业绩快报，2023 年公司预计实现营业总收入6.78 亿元（YOY+52.2%）；归母净利润0.58 亿元（YOY+167.1%），主要系公司积极布局海内外营销网络，拓宽对各等级医院的覆盖度，全方位提 高品牌影响力。同时，公司进一步加强了研发端的投入，积极发挥研发、技术、质量等多方面的经营优势，不断对产品进行持续的打磨与升级，为客户持续稳定地提供了满意的内镜解决方案，实现了公司主营业务稳健增长。单23Q4 ， 公司预计实现收入2.49 亿元（YOY+51.8%）；归母净利润0.13 亿元，与单22Q4 持平。

    AQ-300 持续发力，带动公司业绩增长。根据公司业绩快报，公司以“专精特新”为方向，聚焦主业，不断提升产品力。依托于AQ-300 的持续发力，公司品牌效应逐渐增强，推动营业收入的稳步增长。

    盈利预测与投资建议。预计23-25 年公司实现收入6.78 亿元、9.91 亿元和14.27 亿元，同比增长52.2%、46.2%、44%。实现归母净利润0.58 亿元、1.22 亿元、1.85 亿元，同比增长167.1%、109.9%、52.3%。

    预计23-25 年EPS 分别为0.43 元/股、0.91 元/股、1.38 元/股。综合考虑公司竞争优势、盈利能力和成长性等因素给予公司24 年10 倍PS估值，对应合理价值73.94 元/股，给予“买入”评级。

    风险提示。新产品研发进度不及预期，市场推广不及预期、外资竞争加剧。