事件：公司公告2023 年三季报，2023Q1-3 实现营业收入4.29 亿元，同比增长52.65%，实现归母净利润0.45 亿元，同比增长426.53%。单季度看，公司2023 年Q3 实现营业收入1.40 亿元，同比增长23%，实现归母净利润0.07 亿元，同比增长102.23%。

    　　毛利率、净利率提升明显，销售费用投入加大。公司2023Q1-3 管理费用率为13.6%，同比下降8.7pct；销售费用率为35.8%，同比提升8.2pct；财务费用率为-0.5%，同比提升3.5pct；研发费用率为24.8%，同比提升3.6pct。

    　　公司2023Q1-3 毛利率为75.6%，同比提升6.1pct，净利率为10.6%，同比提升7.0pct。

    　　AQ300 上市加速业绩增长，研发持续投入。公司前三季度收入、利润均保持快速增长，主要系依托新产品 AQ-300 上市，公司不断加强市场营销体系以及品牌影响力建设，不断完善渠道建设，持续稳定的为客户提供满意的内镜解决方案，实现了收入与回款的上升。同时，公司持续加强对新技术、新产品的研发投入，对产品进行不断打磨与升级，研发人员和材料投入不断增加。

    　　发布股权激励方案，彰显长期发展信心。公司2023 年10 月发布股权激励计划，该激励计划拟激励对象共计 113 人，包括董事、高级管理人员、核心技术人员等，业绩考核目标A 为2024/2025/2026 年营业收入不低于9.9/14/20 亿元，净利润不低于1.2/1.8/2.7 亿元，2024-2026 净利润目标复合增速不低于50%，彰显公司长期发展信心。

    　　维持“买入”评级。基于AQ300 产品竞争力强，预计23-25 年EPS 为0.59/1.00/1.53 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：研发不及预期风险；竞争加剧风险；新产品推广不及风险；