本报告导读：

    公司发布新的股权激励计划，有助于调动员工热情、恢复市场信心；发布道通新能源创业合伙人计划，新能源业务相关核心团队利益充分绑定，维持增持。

    事件：

    公司发布股权激励 计划，并发布道通新能源创业合伙人计划。

    评论：

    维持增持。公司发布新的股权激励计划，并发布道通新能源创业合伙人计划，维持预测2021/2022/2023 年归母净利润6.49/8.84/11.99 亿元，增速50%/36%/36%，EPS1.44/1.96/2.66 元，维持目标价107.80 元，维持增持。

    新的股权激励计划有助于调动员工热情、恢复市场信心。1)由于运费上涨、汇率波动、股权激励费用、2020Q2 需求由于疫情延迟至Q3 集中释放导致高基数等诸多因素的影响，公司2021Q3 业绩低于预期。而由于公司业务主要在海外市场，跟踪难度较大，业绩不及预期使得部分投资者对公司未来发展前景产生担心，造成股价下跌。2)公司发布新的股权激励计划，以52 元/股的价格向高级管理人员、核心技术人员及技术骨干和业务骨干共计216 人授予620 万股，考核条件为以2021 年的收入或毛利为基准，两档分别要求2022-2024 年复合增速达到50%、30%，有助于调动员工热情，也有助于恢复投资者对于公司未来业务发展的信心。

    发布新能源创业合伙人计划，新能源业务有望成为新的业绩增长极。公司发布道通新能源创业合伙人计划，创业合伙人持股平台以现金2375.86 万元对合创新能源进行增资并取得其18.50%股权，合伙人计划的员工范围包括公司高管及核心员工；道通新能源的中高管、核心技术人员或骨干员工；公司急需引进的人才或对道通新能源有关键影响的内、外部人员或机构等，通过合伙人计划，公司新能源业务相关核心团队利益充分绑定，有助于公司该业务快速发展。

    与华为的合作使道通的新能源拓展如虎添翼。在9 月的发布会上，道通与华为数字能源签署全面合作协议，而在几乎同时，华为数字能源为道通科技颁发了“数字能源最佳实践合作伙伴奖”，获奖方只有3 家公司，另两个是公牛和宝德科技。在“获奖事迹”中，华为明确：未来双方年度合作规模可超亿元，而且双方后续双方会在“光、储、充、检”项目里深入合作；道通科技全系列直流智慧充电检测系统全部采用了华为充电模块。而众所周知，华为拥有的是全球领先的充电模块，全球充电桩领军企业之一的西门子也同样采购了华为充电模块。据此，我们认为道通新能源产品将极具竞争力。

    风险提示：新能源业务拓展不及预期