chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

信安世纪(688201)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

信安世纪(688201)事件点评:拟收购普世科技股权 未来协同效应显著

http://www.chaguwang.cn  机构:国元证券股份有限公司  2022-11-18  查股网机构评级研报

事件

    公司于2022 年11 月16 日收盘后发布《发行股份及支付现金购买资产报告书(草案)》等公告。

    点评:

    拟以发行股份及支付现金的方式购买普世科技80.00%的股权根据公告,公司拟向毛捍东、缪嘉嘉、普世纵横、普世人以发行股份及支付现金的方式分别购买其持有的普世科技57.36%、16.84%、3.24%、2.56%股权,合计购买普世科技80.00%的股权。本次交易标的资产评估基准日为2022 年6 月30 日,标的公司股东全部权益评估值为30681.39 万元,对应的标的资产评估值为24545.11 万元。经交易双方友好协商,同意标的资产交易价格为24400 万元。本次发行股份购买资产的定价基准日为公司第二届董事会第二十三次会议决议公告日,发行价格为35.80 元/股,发行股份数量为6675978 股,发行完成后,公司总股本将变更为144505056 股。

    普世科技盈利能力较强,业绩承诺助力上市公司业绩快速增长普世科技2021 年实现营业收入7351.51 万元,同比增长43.44%,实现扣非归母净利润1601.75 万元,同比增长31.99%。根据交易各方已签署的附条件生效的《购买资产协议》、《业绩承诺补偿协议》,毛捍东、缪嘉嘉、普世纵横以及普世人为本次交易业绩承诺方,业绩承诺方承诺标的公司2022-2024 年度净利润将分别不低于人民币2400、2950、3650 万元,三年累计不低于9000 万元。若本次交易交割完成日推迟至2022 年12 月31 日之后,则业绩承诺期相应顺延为2023-2025 年度,业绩承诺方承诺净利润分别不低于人民币2950、3650、4500 万元,三年累计不低于11100 万元。

    普世科技的产品及解决方案广泛应用于军队、军工领域,互补性较强普世科技专注于数据安全领域若干关键技术的研发与应用,主要从事跨网隔离交换、终端安全管控、数据安全归档等数据安全产品的研发和服务业务,具有较为完备的业务资质,产品及解决方案广泛应用于军队、军工领域。

    上市公司的产品和解决方案应用于金融、政府和企业等领域,双方的市场有较强的互补性。交易完成后,上市公司可以利用标的公司已有的客户资源,将公司的业务扩展至军队、军工领域,降低市场开拓的成本和风险;标的公司可以将其产品和解决方案拓展到金融、政府和企业领域,迅速扩大市场。

    盈利预测与投资建议

    随着数字经济的快速发展,新兴网络信息安全需求不断涌现,公司积极布局数字人民币等新场景,未来成长空间较为广阔。预测公司2022-2024 年的营业收入为6.95、9.06、11.57 亿元,归母净利润为2.01、2.63、3.47 亿元,EPS 为1.46、1.91、2.52 元/股,对应PE 为46.67、35.67、26.98 倍。

    上市以来,公司PE 主要运行在25-55 倍之间,考虑到公司的成长性,给予公司2023 年40 倍的目标PE,目标价为76.40 元。维持“买入”评级。

    风险提示

    新冠肺炎疫情反复的风险;产品线无法适应市场发展需求的风险;应收账款余额较大的风险;普世科技80%股权的收购推进不及预期;行业竞争加剧的风险;商誉减值的风险。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2022
www.chaguwang.cn 查股网