国内密码安全领军,维持“买入”评级
暂不考虑并购影响,我们维持公司2022-2024 年的归母净利润预测为2.05、2.65、3.36 亿元,EPS 为1.49、1.92、2.44 元/股,当前股价对应PE 为45.8、35.4、27.9倍,公司作为密码安全领军,产品线不断拓展,我们看好公司发展前景,维持“买入”评级。
事项:拟发行股份及支付现金购买普世科技80%的股权公司拟向毛捍东、缪嘉嘉、普世纵横、普世人购买其持有的普世科技 57.36%、16.84%、3.24%、2.56%股权,合计购买普世科技80%的股权。标的公司股东全部权益评估值为3.07 亿元,资产交易价格为24,400 万元。交易以发行股份及支付现金的方式,发行股份数量为667.60 万股,发行价格为35.8 元/股;现金支付500 万元。本次交易的业绩承诺为2022-2024 年标的公司净利润分别不低于2,400万元、2,950 万元、3,650 万元,三年累计不低于9,000 万元。若本次交易交割完成日推迟至2022 年12 月31 日之后,则2023-2025 年标的公司净利润分别不低于分别不低于2,950 万元、3,650 万元、4,500 万元,三年累计不低于11,100 万元。
普世科技军工数据安全领域优质厂商
普世科技主要从事跨网隔离交换、终端安全管控、数据安全归档等数据安全产品的研发和服务业务,具有较为完备的业务资质,并承担了多项国防单位委托的型号装备配套和技术预研项目,产品及解决方案广泛应用于军队、军工领域。
公司与普世科技有望形成良好的市场协同
公司的产品和解决方案持续应用于金融、政府和企业等重要领域,普世科技则专注于军队、军工领域,双方的市场有较强的互补性。本次交易完成后,公司可以利用普世科技已有的客户资源,将公司的业务快速扩展至军队、军工领域,降低市场开拓的成本和风险;同时,普世科技公司也可以将其产品和解决方案拓展到金融、政府和企业领域,迅速扩大市场。
风险提示:产品无法适应市场发展、核心技术人员流失、商誉减值风险。