公司2024Q3 业绩同比高增，市场需求加速提升，维持“买入”评级公司发布2024 年三季报，2024Q1-3 实现营收6.21 亿元，同比+19.75%；实现归母净利润2.13 亿元，同比+8.14%；扣非净利润2.23 亿元，同比+15.72%；毛利率76.57%，同比+5.14pcts；净利率34.3%，同比-3.68pcts。其中，2024Q3 营收2.42 亿元，同比+76.42%，环比-0.05%；归母净利润1.01 亿元，同比+181.16%，环比+12.97%；扣非净利润0.96 亿元，同比+161.48%，环比+1.12%，主要系市场需求提升所致；毛利率77.69%，同比+3.87pcts，环比+1.41pcts；归母净利率41.55%，同比+15.48pcts；环比+4.79pcts。我们维持公司2024-2026 年盈利预测，预计2024/2025/2026 年归母净利润为3.49/4.44/5.66 亿元，预计2024/2025/2026年EPS 为2.58/3.28/4.18 元，当前股价对应PE 为42.7/33.5/26.3 倍。伴随行业周期回暖，我们看好公司订单与业绩持续复苏，维持“买入”评级。

    　　公司在手订单充沛，AI 应用有望拉动测试设备需求截至2024 年8 月，公司在手订单良好，预计2024 年下半年会继续保持良好发展态势。随着半导体产业链持续去库存，行业整体库存水位逐步回落至相对合理水平，下游终端应用市场需求逐步复苏，公司2024 年下半年经营状况有望得到进一步提升。未来，随着物联网、人工智能等新兴技术快速发展，中国市场对半导体产品的需求有望进一步增加，也将拉动测试设备的需求。

    　　STS8600 系统客户端加速验证，全球化战略布局持续突破2024H1 公司已形成STS8200 和STS8300 两大测试平台，覆盖模拟、数模混合、电源管理、功率器件及模块量产测试。截至2024 年8 月，2023 年新推出的SoC新一代测试系统STS8600 正在进行客户验证阶段。截至2024H1，公司测试设备全球装机量超过7000 台。美国子公司和日本子公司在2024H1 相继投入运营，马来西亚子公司生产制造的设备也顺利发货至海外客户。未来，公司将加大海外市场支持力度，不断提高公司产品市场占有率以及国际竞争力。

    　　风险提示：技术研发不及预期、客户导入不及预期、下游需求恢复不及预期。