事件。10 月18 日，公司发布2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现营收3.32 亿元，同比增长34.59%；实现归母净利润0.55 亿元，同比增长77.90%；实现扣非后归母净利润0.53 亿元，同比增长116.48%。

    　　高速光通信器件需求火热，助力公司业绩稳步提升。随着AI 算力驱动高速光通信元器件需求增长，公司进一步扩大光通信业务规模，同时积极开拓生物医疗、半导体设备等新兴领域业务，助力公司业绩稳步增长。2024 年前三季度，公司实现营收3.32 亿元，同比增长34.59%；实现归母净利润0.55 亿元，同比增长77.90%；实现扣非后归母净利润0.53 亿元，同比增长116.48%。

    　　2024Q3 公司单季度实现营收1.20 亿元，同比增长50.97%；实现归母净利润0.23 亿元，同比增长109.86%；实现扣非后归母净利润0.22 亿元，同比增长171.80%。受益于公司产品结构优化和经营效率不断提升，公司毛利率水平实现增长。2024 年前三季度公司毛利率为38.33%，同比增长9.53pct。

    　　公司持续推进全球化布局，在泰国购置土地并拟自建厂房，完善光通信、生物医疗等领域的海外订单交付能力，已逐步形成从材料-元组件-器件-模块/设备的垂直整合能力，发展空间进一步拓宽，市场竞争力进一步增强。

    　　研发投入持续加大，不断推进重点领域业务布局。公司持续加大研发投入，紧跟行业技术发展趋势及高端元器件国产化进程，积极进行 AR 近眼显示技术及光测试领域的研究和前瞻布局，持续进行新技术、新产品的开发与应用，2024 年前三季度公司发生研发投入3,333.70 万元，同比增加39.37%，占营业收入比重为10.05%，同比增加0.35pct。在AR 领域，公司专注于底层光学技术的开发及应用，已有棱镜组合、模压玻璃非球面透镜、几何光波导组件等精密光学元组件产品应用于AR 眼镜中。同时公司正在进行AR纳米压印衍射波导片及光机模组的产品技术开发及验证，逐步实现从光学元件、组件到光机模组的垂直整合能力。此外，为进一步提升在光引擎方面的研发、制造能力和核心竞争力，公司以自有资金出资3,000 万元在武汉成立子公司，建设光引擎封装工艺技术平台以及培育规模化制造能力。通过武汉子公司的设立，有效利用当地政策、人才、行业等资源优势，进行光引擎相关产品工艺开发及试制线平台搭建。我们认为，随着公司不断完善产品结构和重点领域业务布局，整体运营效率持续提高，未来公司业绩有望实现稳步增长。

    　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2024-2026 年归母净利润0.71/1.03/1.32 亿元，2024-2026 年EPS 分别为0.55/0.80/1.02 元，当前股价对应PE 分别63/44/34 倍。鉴于作为光学元件及光纤器件的国内优质厂商，不断完善产品矩阵，优化产能建设，我们持续看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

    　　风险提示：毛利率下滑风险；差异化竞争风险；产品认证风险；重大客户变动风险。