本报告导读：我们建议八亿时空参考估值区间36%-41%分位之间，对应价格44.30 元-44.56 元，建议第一时间申购。

    摘要：

    近期科创板市场情绪好转，机构参与积极，拿筹码动力十足。鉴于科创板上一家询价的兴图新科实际的询价中枢已经下降到40%-41%分位，按照分位下降逻辑，明日询价的八亿时空报价分位将在41%分位向下考虑。综合考虑目前的市场情绪和报价逻辑，预计明日八亿时空询价区间将在36%-41%分位之间，对应价格44.30-44.56 元。

    八亿时空是国内拥有自主知识产权，并成功实现产业化生产高性能混合液晶材料的三家主要液晶材料企业之一，在中间体制备、单晶合成与纯化、混配和液晶面板检测等环节上形成了完整的专有核心技术体系。其产品以混合液晶材料为主（占比94.55%），单体液晶为辅（占比4.03%），混合液晶材料的品种包括TN、STN、TFT 等。公司销售客户有京东方（第一大客户且销售额占比77.52%）、台湾群创、日本精机、黑龙江天有为、日本九州等国内外液晶显示（LCD）面板厂商，下游主要应用在智能手机、电脑、高清电视、车载显示、智能仪表等领域。从公司历往发展来看，公司自主研发创新的数项液晶材料产品走在国内前列，填补国内在该领域的空白，目前我国LCD 面板厂商所需TFT 混合液晶材料的国产化率仅为33%左右，提升空间巨大。

    未来公司将通过扩产年产100 吨显示用液晶材料巩固和增强其所在领域市场地位和核心竞争力，同时还将大力推进OLED 显示材料、超高分辨率（4K/8K）显示用液晶材料、PSVA 和SAVA 混合液晶等材料的开发，向高附加值市场拓展，提升公司的盈利能力和综合竞争力。

    风险提示：（1）目前市场报价已经进入信息有效性的博弈，谨慎对待市场信息快速变化导致报价被高价剔除的风险；（2）科创板市场虽有好转，但开板涨幅回暖的持续性有待观察，打新收益可能不及预期。