事件：2024 年2 月25 日，公司发布2023 年业绩快报，预计全年实现营业收入5.61 亿元，同比+1.69%；归母净利润8968.00 万元，同比-29.44%；扣非归母净利润7090.44 万元，同比-15.24%。

    23Q4 业绩超预期。分季度看， 23Q4 实现营业收入1.77 亿元，同比+15.69%、环比+22.1%；归母净利润4671 万元，同比+132.83%、环比+181.19%；扣非归母净利润4840 万元，同比+218.22%、环比+295.51%。随着工业激光领域需求触底回升，叠加预制金锡材料、激光雷达发射模组、泛半导体制程核心系统（退火设备、新型显示等）、医疗健康等多个新兴领域业务持续放量，公司业绩出现明显拐点，收入、利润同/环比加速，23Q4 利润超市场预期。

    完成对瑞士SMO 收购，切入前沿微纳光学领域。2024 年1 月15 日，公司发布公告，正式完成对瑞士SMO 100%股权收购，将于24Q1 并表。SMO从事用于光纤耦合、激光准直、光场匀化、光束整形等基于折射或衍射原理的精密微纳光学元器件，广泛用于数据通信、汽车投影照明、半导体制程、生命科学等领域。收购SMO 不仅可以补充光刻-反应离子刻蚀、纳米压印、衍射微纳光学等技术，使公司的光学产品结构进一步从“微”进入“纳”的维纳光学技术领域；还能够拥有更为完备的微纳光学元器件产品结构，完成对更多光学产品类型的覆盖，加强并扩大与头部客户的合作。

    光子应用大师，收购SMO 进一步增强在微纳光学的技术优势。炬光“产生光子+调控光子”底层技术全球领先，收购SMO 进一步增强在微纳光学的技术优势，公司未来将持续整合两项底层技术拓展多个前沿应用场景。公司目前已布局泛半导体（激光退火、新型显示、激光键合等）、激光雷达、消费电子、医疗美容、线光斑3D 打印等前沿应用，且客户均为国内外龙头企业。

    盈利预测：预计24-25 年归母净利润为1.44、2.24 亿元，维持“买入”评级。

    风险提示：工业激光领域需求复苏不及预期；新兴业务放量进度不及预期。