chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

海尔生物(688139)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

海尔生物(688139):Q1业绩超预期 Q2拐点将至

http://www.chaguwang.cn  机构:东吴证券股份有限公司  2024-04-29  查股网机构评级研报

  [投资要点

      事件:2024 年4 月26 日公司发布2024 年一季度报告,2024Q1 营收6.87 亿元(+0.04%,括号内为同比,下同),归母净利润1.38 亿元(+0.06%),扣非归母净利润1.33 亿元(+6.64%)。

      高基数下业绩超预期,非存储业务持续完善:公司Q1 业绩略超预期,23Q1 由于疫后项目的集中交付基数较高,在高基数情况下同比正增长,环比大幅增长51%。分板块来看,生命科学业务营收3.50 亿元,环比增长79%,医疗创新业务营收3.34 亿元,环比增长31%。国内市场营收4.99 亿元,同比增长11%,环比增长80%;海外市场营收1.86 亿元由于基数原因同比下滑,但环比增长6%。Q1 非存储业务布局持续完善,收入占比达39%,同比增长22%,持续推出光照/霉菌培养箱、落地式高速冷冻离心机等新产品。此外公司费用控制良好,归母净利率恢复至20%。

      我们认为公司Q2 拐点将至:①公司传统存储业务行业去库存影响接近尾声,且医疗行业整顿影响逐步减弱,物联网业务招投标开始恢复;②2023 年海外局势复杂,公司海外项目类业务受国际组织资金到位不及预期、交付周期影响23 年大幅下滑,当前根据客户交互判断Q2 有望迎来拐点;③非存储业务为公司重点布局方向,品类不断丰富,保持高速增长,且也已逐步出海;④公司费用控制良好,Q1 归母净利率20%,我们认为全年利润率有望维持Q1 水平,全年归母净利润增速将快于收入端。

      盈利预测与投资评级:考虑到公司Q1 业绩超预期兑现且Q2 有望进一步迎来拐点,我们将公司2024-2026 年营收预期由27.04/32.54/38.54 亿元调整为28.63/34.36/40.54 亿元,归母净利润由5.02/6.25/7.59 亿元调整为5.73/7.04/8.51 亿元,当前股价对应PE 分别为20/17/14×,维持“买入”评级。

      风险提示:需求恢复不及预期,新产品开拓不及预期,汇兑损益,商誉减值风险等。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网